近期內(nèi)基本金屬支撐力度仍顯不足，各子行業(yè)支撐力度有所變化，鋁子行業(yè)相對轉(zhuǎn)強，但不具有趨勢性的投資機會。
鋁深加工仍是看點：工信部提出，2015年加大力度化解鋁過剩產(chǎn)能仍是主要任務(wù)，鋁加工業(yè)優(yōu)勢相對冶煉行業(yè)優(yōu)勢將延續(xù)，汽車行業(yè)輕量化趨勢日趨顯著，深加工業(yè)優(yōu)勢更明顯，深加工看點明確。
據(jù)倫敦3月11日消息，由于中國鋁出口大增導致鋁現(xiàn)貨升水延續(xù)其大跌走勢，融資交易中作為擔保品的大量鋁現(xiàn)貨可能會釋出回到全球市場。
鋁現(xiàn)貨升水多年來持續(xù)創(chuàng)新高，但上月首度下跌，其還同時面臨旨在解決備受爭議倉儲作業(yè)問題的市場改革壓力，以及美國利率上升前景。
鋁現(xiàn)貨升水自2009年以來最高一度翻漲了八倍，這有部分是因為倫敦金屬交易所(LME)出倉時間拉長至多達兩年，導致成本大增。鋁現(xiàn)貨升水是買家為了可以立即取得鋁而付出較LME現(xiàn)貨鋁價格為高的溢價水準。
亞洲、歐洲及美國的鋁現(xiàn)貨升水已經(jīng)下滑10-15%，部分分析師及交易商預(yù)期今年還將再下跌40-50%。
估計全球放在倉儲中的鋁現(xiàn)貨有1,000-1,200萬噸，但一直到最近都還沒有流向市場，因為被融資交易或出倉排隊所卡住。
"如今整個情勢有了改變，"倫敦Natixis商品研究主管Nic Brown表示。
"風險在于那些融資交易中持有金屬的人可能會大舉釋出。對于那些融資交易而言，升水下滑如今成為負面因素、而非正面因素。"還有其他因素也讓融資交易變得更沒吸引力，包括鋁遠期曲線趨平、遠期售價下滑，以及美國料將升息提高借貸成本等。
另一個料將提高供應(yīng)并抑制升水的因素是，LME倉儲政策的廣泛改革。消費者對于鋁出倉時間拉長怨聲連連，這促使了LME進行改革。
**LME改革**
外界預(yù)料會有更多的金屬流出LME倉庫，目前倉庫的鋁庫存量略低于400萬噸；LME本月稍早宣布多項計劃，希望能夠根據(jù)現(xiàn)有改革將出倉時間大幅縮短。
交易商和分析師表示，中國鋁出口的增加一直是供應(yīng)擴增并令亞洲和歐洲升水承壓的重要因素。
一歐洲生產(chǎn)商的消息人士表示，似乎有更多來自俄羅斯的金屬正流向歐洲，在此同時其一些亞洲客戶現(xiàn)在在買進中國金屬。
一新加坡交易商表示，隨著升水下滑，對于是否要出清，生產(chǎn)商是進退兩難。
該位交易商稱，"這是一場干瞪眼比賽...作為賣方，現(xiàn)在只是輸多輸少的問題。買方則是眉開眼笑。""賣方中有一半的人說，'不要是第一個平倉的'，另一半人則說'不要當最后一個'"。
興發(fā)鋁業(yè)發(fā)盈喜，預(yù)計2014年止年度純利不少于2億人民幣，相比2013年度純利1.3億人民幣。有關(guān)增長主要由于銷售訂單增加，集團于中國總部及各生產(chǎn)基地產(chǎn)能得以釋放；及實施節(jié)能降耗技改措施以及強化內(nèi)部成本控制令毛利率改善。
有市場分析稱，鋁行業(yè)在2017年以前基本呈現(xiàn)供大于求的情況，2017年行業(yè)供需格局有望扭轉(zhuǎn)，2017年以后整個鋁行業(yè)有望轉(zhuǎn)為供給增速低于需求增速的狀態(tài)。鋁行業(yè)2015年整體仍處于產(chǎn)能過剩的壓力之下，鋁價預(yù)計價格中樞較2014年將進一步下移。
3月6日，全國人大代表、魏橋創(chuàng)業(yè)集團董事長張士平談到企業(yè)發(fā)展時說，在經(jīng)濟疲弱的2014年，公司圍繞市場，轉(zhuǎn)型升級，全集團實現(xiàn)利潤115億元。我們要在發(fā)展中提高，通過提高得到發(fā)展。
張士平說，公司的轉(zhuǎn)型升級，是不斷提升裝備水平，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條：建成了600千安大電解槽，30萬噸的一個系列生產(chǎn)線、12500千瓦時的能耗，成為世界最先進的電解技術(shù)。去年投產(chǎn)的75萬噸規(guī)模的板帶箔項目，涵蓋了食品、包裝、電子等各個領(lǐng)域。而對于今年的鋁價走勢，他也頗為樂觀，給出了13500元/噸的樂觀預(yù)測。
然而在國內(nèi)鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩方面，張士平表示，庫存的嚴重積壓才是過剩，魏橋生產(chǎn)出的鋁水供不應(yīng)求，談不上過剩。在他眼中，鋁行業(yè)現(xiàn)已分化成好與差兩大陣營，電價是其中的一個重要影響因素，而體制機制導致的效率低下、推諉扯皮才是致命的癥結(jié)，只有通過市場的倒逼機制，企業(yè)才能自覺地轉(zhuǎn)型升級。
據(jù)東京3月11日消息，市場消息人士周三表示，在3月31日結(jié)束的本財年之前，日本鋁庫存出清銷售有所增加。
賣家表示，LME三個月期鋁周三收盤價跌至每噸1,749.50美元，點燃了買興。
日本中部一終端用戶的出價為每公斤262-263日圓，交付日期為3月底。
每公斤262-263日圓為基于上周LME鋁價在每噸1,790-1,800美元區(qū)間，升水為每噸380美元，一美元兌日圓報121.50日圓，并且不包括利率、倉儲和其他成本總計5-8日圓。
該地區(qū)另一種終端用戶稱他的報價較高，為每公斤270日圓，但基準價不明。
“每公斤262-263日圓并不是一個典型的價格，但如果賣家想要在月底前出清他的庫存，也是有可能的。”
一東京貿(mào)易商表示，他聽聞多數(shù)國內(nèi)多數(shù)現(xiàn)貨貿(mào)易出廠價約在每公斤265日圓達成交易，其中升水為每噸360美元，基于周二LME期鋁結(jié)算價為每噸1,749.50美元，利率水平為1-2%，倉儲和其他處理費為每噸2,500日圓。
“詢價數(shù)量稀少，因終端用戶擁有足夠的鋁，”該貿(mào)易商說到。
有傳言稱一賣家出售了1,000噸鋁，升水不到每噸350美元，但尚未得到證實。
日本一終端用戶稱，“和4-6月份按合同方式購買相比，在當前市場上購買倉儲鋁更加便宜。”
鋁深加工仍是看點：工信部提出，2015年加大力度化解鋁過剩產(chǎn)能仍是主要任務(wù)，鋁加工業(yè)優(yōu)勢相對冶煉行業(yè)優(yōu)勢將延續(xù)，汽車行業(yè)輕量化趨勢日趨顯著，深加工業(yè)優(yōu)勢更明顯，深加工看點明確。
據(jù)倫敦3月11日消息，由于中國鋁出口大增導致鋁現(xiàn)貨升水延續(xù)其大跌走勢，融資交易中作為擔保品的大量鋁現(xiàn)貨可能會釋出回到全球市場。
鋁現(xiàn)貨升水多年來持續(xù)創(chuàng)新高，但上月首度下跌，其還同時面臨旨在解決備受爭議倉儲作業(yè)問題的市場改革壓力，以及美國利率上升前景。
鋁現(xiàn)貨升水自2009年以來最高一度翻漲了八倍，這有部分是因為倫敦金屬交易所(LME)出倉時間拉長至多達兩年，導致成本大增。鋁現(xiàn)貨升水是買家為了可以立即取得鋁而付出較LME現(xiàn)貨鋁價格為高的溢價水準。
亞洲、歐洲及美國的鋁現(xiàn)貨升水已經(jīng)下滑10-15%，部分分析師及交易商預(yù)期今年還將再下跌40-50%。
估計全球放在倉儲中的鋁現(xiàn)貨有1,000-1,200萬噸，但一直到最近都還沒有流向市場，因為被融資交易或出倉排隊所卡住。
"如今整個情勢有了改變，"倫敦Natixis商品研究主管Nic Brown表示。
"風險在于那些融資交易中持有金屬的人可能會大舉釋出。對于那些融資交易而言，升水下滑如今成為負面因素、而非正面因素。"還有其他因素也讓融資交易變得更沒吸引力，包括鋁遠期曲線趨平、遠期售價下滑，以及美國料將升息提高借貸成本等。
另一個料將提高供應(yīng)并抑制升水的因素是，LME倉儲政策的廣泛改革。消費者對于鋁出倉時間拉長怨聲連連，這促使了LME進行改革。
**LME改革**
外界預(yù)料會有更多的金屬流出LME倉庫，目前倉庫的鋁庫存量略低于400萬噸；LME本月稍早宣布多項計劃，希望能夠根據(jù)現(xiàn)有改革將出倉時間大幅縮短。
交易商和分析師表示，中國鋁出口的增加一直是供應(yīng)擴增并令亞洲和歐洲升水承壓的重要因素。
一歐洲生產(chǎn)商的消息人士表示，似乎有更多來自俄羅斯的金屬正流向歐洲，在此同時其一些亞洲客戶現(xiàn)在在買進中國金屬。
一新加坡交易商表示，隨著升水下滑，對于是否要出清，生產(chǎn)商是進退兩難。
該位交易商稱，"這是一場干瞪眼比賽...作為賣方，現(xiàn)在只是輸多輸少的問題。買方則是眉開眼笑。""賣方中有一半的人說，'不要是第一個平倉的'，另一半人則說'不要當最后一個'"。
興發(fā)鋁業(yè)發(fā)盈喜，預(yù)計2014年止年度純利不少于2億人民幣，相比2013年度純利1.3億人民幣。有關(guān)增長主要由于銷售訂單增加，集團于中國總部及各生產(chǎn)基地產(chǎn)能得以釋放；及實施節(jié)能降耗技改措施以及強化內(nèi)部成本控制令毛利率改善。
有市場分析稱，鋁行業(yè)在2017年以前基本呈現(xiàn)供大于求的情況，2017年行業(yè)供需格局有望扭轉(zhuǎn)，2017年以后整個鋁行業(yè)有望轉(zhuǎn)為供給增速低于需求增速的狀態(tài)。鋁行業(yè)2015年整體仍處于產(chǎn)能過剩的壓力之下，鋁價預(yù)計價格中樞較2014年將進一步下移。
3月6日，全國人大代表、魏橋創(chuàng)業(yè)集團董事長張士平談到企業(yè)發(fā)展時說，在經(jīng)濟疲弱的2014年，公司圍繞市場，轉(zhuǎn)型升級，全集團實現(xiàn)利潤115億元。我們要在發(fā)展中提高，通過提高得到發(fā)展。
張士平說，公司的轉(zhuǎn)型升級，是不斷提升裝備水平，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條：建成了600千安大電解槽，30萬噸的一個系列生產(chǎn)線、12500千瓦時的能耗，成為世界最先進的電解技術(shù)。去年投產(chǎn)的75萬噸規(guī)模的板帶箔項目，涵蓋了食品、包裝、電子等各個領(lǐng)域。而對于今年的鋁價走勢，他也頗為樂觀，給出了13500元/噸的樂觀預(yù)測。
然而在國內(nèi)鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩方面，張士平表示，庫存的嚴重積壓才是過剩，魏橋生產(chǎn)出的鋁水供不應(yīng)求，談不上過剩。在他眼中，鋁行業(yè)現(xiàn)已分化成好與差兩大陣營，電價是其中的一個重要影響因素，而體制機制導致的效率低下、推諉扯皮才是致命的癥結(jié)，只有通過市場的倒逼機制，企業(yè)才能自覺地轉(zhuǎn)型升級。
據(jù)東京3月11日消息，市場消息人士周三表示，在3月31日結(jié)束的本財年之前，日本鋁庫存出清銷售有所增加。
賣家表示，LME三個月期鋁周三收盤價跌至每噸1,749.50美元，點燃了買興。
日本中部一終端用戶的出價為每公斤262-263日圓，交付日期為3月底。
每公斤262-263日圓為基于上周LME鋁價在每噸1,790-1,800美元區(qū)間，升水為每噸380美元，一美元兌日圓報121.50日圓，并且不包括利率、倉儲和其他成本總計5-8日圓。
該地區(qū)另一種終端用戶稱他的報價較高，為每公斤270日圓，但基準價不明。
“每公斤262-263日圓并不是一個典型的價格，但如果賣家想要在月底前出清他的庫存，也是有可能的。”
一東京貿(mào)易商表示，他聽聞多數(shù)國內(nèi)多數(shù)現(xiàn)貨貿(mào)易出廠價約在每公斤265日圓達成交易，其中升水為每噸360美元，基于周二LME期鋁結(jié)算價為每噸1,749.50美元，利率水平為1-2%，倉儲和其他處理費為每噸2,500日圓。
“詢價數(shù)量稀少，因終端用戶擁有足夠的鋁，”該貿(mào)易商說到。
有傳言稱一賣家出售了1,000噸鋁，升水不到每噸350美元，但尚未得到證實。
日本一終端用戶稱，“和4-6月份按合同方式購買相比，在當前市場上購買倉儲鋁更加便宜。”
