這距國(guó)務(wù)院提出要以大型企業(yè)為主整合稀土行業(yè)已經(jīng)一年有余。去年5月，國(guó)務(wù)院在《關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》中稱，用1-2年時(shí)間，基本形成以大型企業(yè)為主導(dǎo)的稀土行業(yè)格局，南方離子型稀土行業(yè)排名前三位的企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到80%以上。
 

　　南方稀土行業(yè)整合頗為復(fù)雜。在南方，目前已經(jīng)有6家大型稀土生產(chǎn)企業(yè)，分別是中鋁公司、中國(guó)五礦 、中國(guó)有色、贛州稀土、江西銅業(yè) (600362)、廣晟有色 (600259)，3家為央企，3家為地方國(guó)企。
 

　　根據(jù)廣東省《關(guān)于推進(jìn)我省稀土行業(yè)整合的意見(jiàn)》明確提出的廣東省稀土整合時(shí)間表，到2013年底，通過(guò)聯(lián)合、并購(gòu)、合資等市場(chǎng)化手段，廣東稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)基本實(shí)現(xiàn)對(duì)稀土資源的集中經(jīng)營(yíng)管理;到2015年底，廣東稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)基本完成對(duì)省內(nèi)稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，建立起全省稀土資源的集中勘查和開(kāi)采、稀土冶煉分離產(chǎn)品的集中收購(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，廣東稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)一步做強(qiáng)做大，成為具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際知名稀土企業(yè)。

提到稀土，很多人都很陌生，可是，小到每個(gè)人的衣食住行，大到國(guó)家的科技國(guó)防都離不開(kāi)它，沒(méi)有它就沒(méi)有現(xiàn)代化，可想而知它的重要性。”今天，中國(guó)科學(xué)院院士、稀土材料與化學(xué)專家蘇鏘先生在廣州接受筆者采訪時(shí)說(shuō)。
蘇院士向筆者介紹，中國(guó)是舉世聞名的稀土資源大國(guó)，但是仍然有許多人對(duì)稀土元素感到陌生，甚至以為它們非常稀少，用處不大。事實(shí)相反，稀土元素的儲(chǔ)存量非常巨大，它們的運(yùn)用也非常廣，并且日益重要。稀土已經(jīng)走到我們身邊，在能源、信息、環(huán)保、保健、農(nóng)業(yè)和國(guó)防等方面都有廣泛的運(yùn)用。國(guó)際上把稀土稱作21世紀(jì)的新材料，紛紛投入大量的人力、物力、和經(jīng)費(fèi)進(jìn)行研究與開(kāi)發(fā)。

　　“說(shuō)到稀土，大都數(shù)人想到的都是內(nèi)蒙古包頭和江西贛州，除了因?yàn)檫@兩個(gè)地方的稀土量大之外，還有一個(gè)重要原因就是他們的政府重視，已經(jīng)把稀土品牌打了出去。廣東的稀土量雖然沒(méi)有那么大，但是它有特色，與內(nèi)蒙古不同，它以重稀土為主，這是世界上少有的。廣東稀土資源也不比江西差，而且從市場(chǎng)和效益上看，廣東比包頭和江西都好。所以，一旦得到足夠的重視和利用，它的價(jià)值就可以充分發(fā)揮，且效益無(wú)窮。”蘇院士說(shuō)。

　　蘇院士介紹，稀土貴在稀少，它是戰(zhàn)略資源，它的市場(chǎng)效益和經(jīng)濟(jì)效益無(wú)窮,有望打造出10000億元的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，比現(xiàn)在的5000億翻一倍。

　　提到稀土對(duì)廣東的作用，蘇院士說(shuō)：“稀土是人類光明的元素，發(fā)光和顯示是廣東的兩大支柱產(chǎn)業(yè)，發(fā)展稀土產(chǎn)業(yè)對(duì)廣東的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展有很大作用。省委書記汪洋和省長(zhǎng)黃華華在今年的迎春茶話會(huì)上提到廣東要科技興省，要重視科技的力量。科技的發(fā)展離不開(kāi)稀土，這是一個(gè)推廣稀土的好時(shí)機(jī)，我們要把握住機(jī)遇。對(duì)于推廣稀土的價(jià)值，我們要做的東西有很多，其中一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)就是要讓省委省政府重視稀土。只有從上到下都充分認(rèn)識(shí)了它，才能將它全面推出去。”

　　此間有有識(shí)人士表示，現(xiàn)在最大的問(wèn)題就是放著這么貴重的稀土而沒(méi)有人重視。廣東在稀土上做了很多，產(chǎn)值也不少，就是影響力不大，沒(méi)有響亮的口號(hào)，不能吸引人注意。所以，要用市場(chǎng)的眼光把稀土推出去，利用廣東以前抓市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)發(fā)展稀土產(chǎn)業(yè)。甚至每年舉辦稀土交易市場(chǎng)，用資源換取更多更先進(jìn)的技術(shù)，同時(shí)讓更多的人認(rèn)識(shí)稀土的價(jià)值。叫響品牌要有理論，廣東要做資源理論大省，宣傳稀土的價(jià)值。

　“稀土產(chǎn)品交易所” “統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷模式”助力包鋼稀土牢控全球稀土定價(jià)權(quán)。公司已經(jīng)通過(guò)設(shè)立國(guó)貿(mào)公司和進(jìn)行“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷模式”取得了北方稀土定價(jià)權(quán)。而此次由包鋼稀土牽頭組建的稀土交易所是全球第一家稀土交易所，該交易所的組建確立了新的定價(jià)機(jī)制，改變了稀土行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)報(bào)價(jià)混亂的局面，也更加牢固了中國(guó)對(duì)全球稀土的定價(jià)權(quán)，同時(shí)也有利于稀土行業(yè)的健康發(fā)展。我們預(yù)計(jì)未來(lái)全球稀土產(chǎn)品的交易很可能采取“稀土產(chǎn)品交易所的基準(zhǔn)價(jià) 協(xié)議升貼水”的模式，而公司作為中國(guó)和全球的稀土巨頭則可通過(guò)收儲(chǔ)和調(diào)控市場(chǎng)投放量?jī)煞N方式來(lái)掌控中國(guó)和全球的稀土產(chǎn)品價(jià)格。

　　包鋼稀土或?qū)鼣埥魇〉?ldquo;南方稀土”。據(jù)透露，該稀土交易所將建成全國(guó)稀土行業(yè)的交易所，交易品種不僅涉及輕稀土還會(huì)涉及重稀土。但作為現(xiàn)貨交易平臺(tái)，如果交易重稀土就要求包鋼稀土有充足的重稀土儲(chǔ)備，但目前包鋼稀土主要還是經(jīng)營(yíng)輕稀土，盡管可以通過(guò)多招募股東的方式來(lái)緩解這一問(wèn)題，但肯定會(huì)導(dǎo)致稀土產(chǎn)品的交易品級(jí)難以統(tǒng)一從而產(chǎn)生糾紛，事實(shí)上，我們判斷包鋼稀土積極南下參與南方稀土整合是解決該問(wèn)題的主要方式。目前，南方稀土整合主要圍繞江西和廣東兩省展開(kāi)，就江西而言， 中鋁和五礦都已經(jīng)敗走麥城并投身于廣東稀土的爭(zhēng)奪之中，而包鋼稀土卻通過(guò)收購(gòu)信豐新利等三家企業(yè)獲得贛州11500噸的稀土分離產(chǎn)能，更重要的是，包鋼稀土的分離技術(shù)和下游深加工優(yōu)勢(shì)與當(dāng)?shù)卣胩嵘桶l(fā)展稀土產(chǎn)業(yè)的想法不謀而合，所以我們認(rèn)為包鋼稀土憑借其收儲(chǔ)經(jīng)驗(yàn)和資金實(shí)力拿下江西重稀土的可能性更大。

　　包鋼稀土-迅速崛起的“全球稀土巨人”。隨著新能源汽車，風(fēng)電，節(jié)能設(shè)備的發(fā)展，全球?qū)ο⊥恋男枨髮⒊掷m(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭。而作為稀土行業(yè)龍頭，未來(lái)公司將憑借其龐大的資源儲(chǔ)備，巨大的市場(chǎng)投放能力和全球唯一的稀土產(chǎn)品交易平臺(tái)來(lái)調(diào)控全球稀土價(jià)格，進(jìn)而充分分享全球稀土行業(yè)發(fā)展的盛宴。更重要的是，隨著公司募投投項(xiàng)目的投產(chǎn)， 公司已經(jīng)從之前的分離和貿(mào)易企業(yè)變成擁有深加工生產(chǎn)線的一體化企業(yè)，而且高附加值產(chǎn)品在公司收入和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中所占比重越來(lái)越大。隨著需求的增加，未來(lái)公司的主打產(chǎn)品：鐠釹、釹鐵硼、鎳氫電池、熒光材料等將有巨大應(yīng)用前景，公司的行業(yè)龍頭地位也將進(jìn)一步鞏固。

　　給予包鋼稀土“推薦”評(píng)級(jí)。經(jīng)過(guò)測(cè)算我們預(yù)計(jì)公司2011-2013 年的EPS 分別為：1.65 元，2.1 元，2.53 元，對(duì)應(yīng)全面攤薄后的PE 分別為：42X，33X，28X。考慮到公司對(duì)稀土行業(yè)的控制力和公司未來(lái)巨大的成長(zhǎng)空間，我們給予公司“推薦” 評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1，國(guó)外稀土礦山投產(chǎn)和中國(guó)政府對(duì)價(jià)格的調(diào)節(jié)使得稀土價(jià)格從高位回落；2，公司參與南方稀土整合并不順利；3，公司深加工項(xiàng)目進(jìn)展不如預(yù)期；4， 國(guó)家對(duì)稀土上下游的保護(hù)、支持、鼓勵(lì)政策發(fā)生轉(zhuǎn)變。