由美國引發(fā)的貿(mào)易制裁焦點從中美轉(zhuǎn)移至美俄，俄鋁以及“俄鎳”事件的爆發(fā)，成功引燃金屬市場。先前被市場重點關(guān)注的中美貿(mào)易戰(zhàn)目前已退居三線成為后備因素，而與中美貿(mào)易紛爭引發(fā)的市場恐慌性下跌行情高盛發(fā)表研究報告稱，美國財政部押后執(zhí)行對俄鋁制裁至10月23日，且表明不會對與俄鋁或其子公司有交易的非美國企業(yè)實施懲罰，同時澄清俄鋁受到制裁施壓是因為制裁對象歐柏嘉（Oleg Deripaska）控制俄鋁，美國政府無意針對俄鋁及其子公司的員工。
消息傳出后，在倫敦金屬交易所（LME）鋁價跌7%，是自2010年4月以來最大單日跌幅，多種由俄羅斯供應(yīng)的商品價格也跟隨下跌。俄鋁供應(yīng)全球6%的鋁材，對市場影響甚大，雖然鋁價現(xiàn)時有下行風(fēng)險，但考慮到短期不穩(wěn)定性風(fēng)險仍存，因此維持對鋁材每噸2500美元的3個月目標(biāo)價不變。
總括而言，該行認(rèn)為對俄羅斯制裁和大型氧化鋁廠Alunorte減產(chǎn)的影響，將于今年底逐步消除，將12個月鋁材目標(biāo)價格預(yù)測維持在每噸2000美元，價格與去年水平相近。相比，此次俄鋁“俄鎳”事件的出現(xiàn)，仿佛是身處荒海中的投資者抓到的一根救命稻草，被市場快速擴傳并加以炒作，最終倫鋁倫鎳成為這波行情中獲利最豐的金屬品種，不但多次暴漲逾3%的驚人漲幅，更是相繼連創(chuàng)新高，摘得4月份有色金屬之星的耀眼表現(xiàn)。
然而戲劇性的一幕最先逆轉(zhuǎn)了鎳市暴漲狀態(tài)：消息證實，俄鎳被制裁 其實是一場誤讀！此前，美國財政部于4月6日對俄羅斯企業(yè)和個人實施了新的制裁，以回應(yīng)俄羅斯方面試圖顛覆西方民主國家及其對惡意網(wǎng)絡(luò)活動的企圖。制裁清單中包括俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司(Rusal)，該公司占全球鋁產(chǎn)量的7%。LME上周二摘牌了2個俄羅斯礦業(yè)公司Nonickel品牌，而LME鎳目前總庫存量約6萬噸，以諾鎳為主，因此市場猜測，俄羅斯鎳生產(chǎn)商諾里爾斯克(Norilsk)可能步俄鋁后塵，將被納入美國新一輪對俄羅斯企業(yè)的制裁名單。但實際上，市場誤讀了Nornickel產(chǎn)品被從交割名單中剔除的消息，這一決定是在六個月前作出的，因原先兩個冶煉廠設(shè)備老化不再生產(chǎn)這兩個牌子，與俄羅斯制裁無關(guān)。又因俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)集團是全球最大的鎳生產(chǎn)商之一，2017年俄鎳產(chǎn)量占全球供應(yīng)約10%。在誤傳未被證實之前，俄鎳被制裁的消息燃爆鎳市，引發(fā)市場對鎳供給會受嚴(yán)重影響的擔(dān)憂，鎳也在鋁之后，加入暴漲大軍。
消息的正確解讀以及連續(xù)暴漲行情過后，本周初有色金屬漲勢明顯放緩，周一倫鋁日盤走勢主要以高位震蕩為主，倫鎳則陷入明顯的修正行情中。而在缺乏領(lǐng)頭羊帶動的情況下，其他有色品種也無亮眼表現(xiàn)。
然而，屋漏偏逢連夜雨，戲劇性的逆轉(zhuǎn)從鎳再度蔓延至鋁身上：美國可能放松對俄鋁制裁的消息一經(jīng)釋放，對鋁價的支撐作用瞬間繃斷，市場對俄鋁受牽連的擔(dān)憂也暫時打消，倫鋁閃跌9.42%，創(chuàng)逾八年最大單日跌幅。弱勢效應(yīng)開啟，隔夜有色金屬備受拖累，集體下挫。
整體來看，市場正在快速消化俄鋁、“俄鎳”事件帶來的影響，而中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和、美國國債收益走高以及對于四次加息的良好預(yù)期，助推美元回升至90關(guān)口上方，再為利空有色增添一錘。此刻，若無其他突發(fā)性利好消息曝出，短期有色品種或?qū)⒋竺娣e陷入修正行情中，市場情緒也逐漸冷靜，分析焦點也將回歸到各品種的基本面上來。
特別強調(diào)的是，近期國內(nèi)現(xiàn)貨市場普遍呈現(xiàn)出高升水狀態(tài)(個別品種貼水幅度縮小，有的品種則由貼水轉(zhuǎn)升水），但據(jù)了解，這種“高升水”并非是下游消費端的拉動所致，更多原因要歸咎于消息面以及供應(yīng)端的變化，如冶煉廠有意控制出貨量以及貿(mào)易商的“惜售”情況等。目前各品種的國內(nèi)消費仍很平淡，并沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)跡象。
綜上，在利好出盡利空踏來、下游消費端不見起色以及市場情緒回歸理性的情況下，短期有色金屬修正需求快速聚積，但中長期而言，有色金屬仍具備強勢基礎(chǔ)，特別是反應(yīng)靈敏的幾個品種。
年初以來，有色金屬中鋁一直處于敏感地位，宏觀上的各消息都能對其產(chǎn)生較大幅度的影響，而其自身品種內(nèi)的各種突發(fā)事件不斷，使鋁表現(xiàn)異常獨特。目前為止，俄鋁事件雖有所緩和，但并未完全解決，未來事態(tài)的發(fā)展仍具有不可預(yù)估性，只是短期對市場的影響力被削弱，但又不乏接力因素出現(xiàn)，如海德魯巴西工廠減產(chǎn)，使海外氧化鋁價格激增，而國內(nèi)氧化鋁供需本就不算寬裕，海外高價有望刺激國內(nèi)氧化鋁出口，進而加劇國內(nèi)本就偏緊的局面，國內(nèi)氧化鋁價格有望向海外靠攏，迎來大漲。
雖然俄鎳事件被證實誤傳，本周倫鎳也進入修正階段，但其自身的鎳市供應(yīng)缺口仍不容忽視，加之其本身“妖孽”屬性，以及新能源汽車的加快推動，電池用鎳需求或?qū)⒋蠓鲩L，故像上周源自炒作端的暴漲雖被終結(jié)，但我們對鎳自身的強勢抱有一定信心。
總的來說，有色金屬各品種之間因基本面、市場規(guī)模大小和操控性不同，行情表現(xiàn)也不盡相同。但不可否認(rèn)的是，2018年的國際宏觀市場增添了更多不可預(yù)測的動蕩性和突發(fā)性，在美國到處惹是生非以及中美、美俄甚至中東政局未能得到合理解決、在宏觀和需求端的邊際變化沒有改善之前，有色金屬的差異性巨震仍有存在可能。（姜明明）
因突然傳出美國政府釋放軟化制裁俄羅斯鋁業(yè)的消息，周一，隔夜LME（倫敦金屬交易所）期鋁應(yīng)聲大跌近10%，不僅一舉吞掉了近一周的漲幅，且創(chuàng)下近八年來單日最大的跌幅紀(jì)錄。
4月24日，隨著該事件影響的繼續(xù)發(fā)酵，滬鋁以及A股市場中的鋁業(yè)個股也步入了“跌途”，前者全日下跌逾4%，后者股價平均下跌約3%，而LME鋁至北京時間晚上8點30分左右又跌去了1%，很可能擊穿2200美元/噸。
此前因俄鋁遭到美國制裁而引發(fā)市場對鋁供應(yīng)量不足的擔(dān)憂，全球鋁價出現(xiàn)了趨勢性上漲，過去兩周來，LME期鋁迭創(chuàng)新高，最高曾觸及2011年7月以來的峰值水平。
4月24日，有期貨行業(yè)分析人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，鋁價近期走勢還需觀察美國和俄羅斯的進一步博弈，如果確定對俄鋁暫緩制裁或不制裁，那么鋁價有望繼續(xù)下行，重新回歸基本面。
制裁變化下期鋁跌宕起伏
鋁價本輪強勢上行萌起于4月6日美國宣布對24名俄羅斯人士實施嚴(yán)厲制裁，因為制裁對象中就包括鋁業(yè)大亨Oleg Deripaska（歐柏嘉）以及他的香港上市公司俄鋁。據(jù)公開資料顯示，俄鋁是除中國以外全球第一大鋁生產(chǎn)商。
有分析機構(gòu)隨后預(yù)計，此次制裁將影響全球13%的鋁供應(yīng)。同時，由于俄鋁持有俄羅斯另一大鎳業(yè)采礦公司28%的股份，故市場還猜測美國下一步將對俄羅斯鎳進行制裁，這也是“制裁”沖擊波發(fā)酵后，鋁鎳出現(xiàn)聯(lián)動上漲的一個重要原因。4月9日以來，LME期鋁一路走高，最高上觸2718美元/噸的近7年高價，同時，滬鋁走勢也很強勁，滬鋁1806上周累計上漲超過3%。
事實上，本周出現(xiàn)的轉(zhuǎn)折在不少期貨投資者看來有些突然，主要是意外美國對俄鋁制裁出現(xiàn)了松動的口風(fēng)。據(jù)稱，美國財政部把美國人解除與俄鋁業(yè)務(wù)往來的最后期限從6月5日延后到10月23日。并表示，不會對與俄鋁或其子公司有往來的非美國實體實施次級制裁。此消息一出，迅速緩解了市場對鋁供應(yīng)的擔(dān)憂，也就不難理解鋁價應(yīng)聲下跌的緣由。
從市場表現(xiàn)看，美國財政部宣布可能放松制裁的信號后，LME期鋁隔夜便重挫9.42%，報于2254.5美元/噸，盤中一度刷低至2237美元/噸，為近半年來低點。4月24日，弱勢依舊，LME期鋁低開后進入震蕩，至北京時間晚7點30分，下跌約1%，報2240美元/噸，2200美元/噸整數(shù)關(guān)口有跌破之勢。
再看國內(nèi)滬鋁，也受到“放松制裁”的影響，出現(xiàn)較大幅度下跌。
4月24日，滬鋁主力合約1806合約大幅跳空低開700元/噸至14335元/噸，最低跌至14220元/噸，接近于日內(nèi)跌停板，尾盤收于14385元/噸，下跌4.32%，明顯弱于其他基本金屬。
現(xiàn)貨市場的鋁價當(dāng)日跌去3.27%，A股市場鋁業(yè)股也紛紛下跌，中國鋁業(yè)收跌4.78%、云鋁股份收跌4.68%，與當(dāng)日有色金屬板塊近百只股票平均上漲1.35%相比，其弱勢可見一斑。
俄鋁飆漲難擋鋁價回歸
相較于期現(xiàn)市場以及A股市場涉“鋁”的冷清，俄鋁4月24日的股價走勢可謂久違的“暖意融融”。
盤面顯示，美國財政部的聲明公布后，俄鋁在莫斯科交易所的股價一度跳升近18%。而在香港市場，俄鋁4月24日的表現(xiàn)更為驚人，高開26.3%之后一路走高，至收盤時飆漲了43.42%。
此前的4月9日，俄鋁就美國制裁發(fā)表聲明時表示，制裁可能會讓其部分債務(wù)出現(xiàn)技術(shù)性違約。隨后，俄鋁港股股價單日暴跌逾50%，該公司以美元計價的債券下跌超過0.2美元至紀(jì)錄新低，其在莫斯科交易所的股價也挫跌27.7%。
“美國對俄鋁的制裁如果暫緩或是放松，蒙在這家公司頭上的陰影或逐漸減除，短時間內(nèi)有望促使鋁價回歸基本面，不過之后關(guān)聯(lián)度會越來越小”，4月24日一位上海期貨私募基金經(jīng)理接受采訪時表示，單就國內(nèi)而言，雖然國際鋁價暴漲會促進國內(nèi)的鋁出口，卻并不會改變國內(nèi)整體的供需狀況，尤其在接下來的三季度，往往是有色品種的需求淡季，價格承壓明顯。國內(nèi)鋁價小步跟漲、大幅跟跌的特點會比較明顯。
金瑞期貨研究員王思然也認(rèn)為，近期鋁價的焦點仍在美國和俄羅斯的博弈，制裁若達到美國目的出現(xiàn)緩和，追高則面臨較大風(fēng)險。俄鋁被制裁的影響也是短期的，從中長期來看，全球電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)和新建都會抑制鋁價。
高盛此前曾發(fā)表研究報告預(yù)測，三個月內(nèi)鋁材目標(biāo)價為每噸2500美元。在美國放松制裁的消息出現(xiàn)后，其仍表示，雖然鋁價現(xiàn)時有下行風(fēng)險，但考慮到短期不穩(wěn)定性風(fēng)險仍存，依然維持目標(biāo)價不變。該行認(rèn)為美國對俄羅斯制裁和大型氧化鋁廠Alunorte減產(chǎn)的影響將于今年底逐步消除。（王丹）
消息傳出后，在倫敦金屬交易所（LME）鋁價跌7%，是自2010年4月以來最大單日跌幅，多種由俄羅斯供應(yīng)的商品價格也跟隨下跌。俄鋁供應(yīng)全球6%的鋁材，對市場影響甚大，雖然鋁價現(xiàn)時有下行風(fēng)險，但考慮到短期不穩(wěn)定性風(fēng)險仍存，因此維持對鋁材每噸2500美元的3個月目標(biāo)價不變。
總括而言，該行認(rèn)為對俄羅斯制裁和大型氧化鋁廠Alunorte減產(chǎn)的影響，將于今年底逐步消除，將12個月鋁材目標(biāo)價格預(yù)測維持在每噸2000美元，價格與去年水平相近。相比，此次俄鋁“俄鎳”事件的出現(xiàn)，仿佛是身處荒海中的投資者抓到的一根救命稻草，被市場快速擴傳并加以炒作，最終倫鋁倫鎳成為這波行情中獲利最豐的金屬品種，不但多次暴漲逾3%的驚人漲幅，更是相繼連創(chuàng)新高，摘得4月份有色金屬之星的耀眼表現(xiàn)。
然而戲劇性的一幕最先逆轉(zhuǎn)了鎳市暴漲狀態(tài)：消息證實，俄鎳被制裁 其實是一場誤讀！此前，美國財政部于4月6日對俄羅斯企業(yè)和個人實施了新的制裁，以回應(yīng)俄羅斯方面試圖顛覆西方民主國家及其對惡意網(wǎng)絡(luò)活動的企圖。制裁清單中包括俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司(Rusal)，該公司占全球鋁產(chǎn)量的7%。LME上周二摘牌了2個俄羅斯礦業(yè)公司Nonickel品牌，而LME鎳目前總庫存量約6萬噸，以諾鎳為主，因此市場猜測，俄羅斯鎳生產(chǎn)商諾里爾斯克(Norilsk)可能步俄鋁后塵，將被納入美國新一輪對俄羅斯企業(yè)的制裁名單。但實際上，市場誤讀了Nornickel產(chǎn)品被從交割名單中剔除的消息，這一決定是在六個月前作出的，因原先兩個冶煉廠設(shè)備老化不再生產(chǎn)這兩個牌子，與俄羅斯制裁無關(guān)。又因俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)集團是全球最大的鎳生產(chǎn)商之一，2017年俄鎳產(chǎn)量占全球供應(yīng)約10%。在誤傳未被證實之前，俄鎳被制裁的消息燃爆鎳市，引發(fā)市場對鎳供給會受嚴(yán)重影響的擔(dān)憂，鎳也在鋁之后，加入暴漲大軍。
消息的正確解讀以及連續(xù)暴漲行情過后，本周初有色金屬漲勢明顯放緩，周一倫鋁日盤走勢主要以高位震蕩為主，倫鎳則陷入明顯的修正行情中。而在缺乏領(lǐng)頭羊帶動的情況下，其他有色品種也無亮眼表現(xiàn)。
然而，屋漏偏逢連夜雨，戲劇性的逆轉(zhuǎn)從鎳再度蔓延至鋁身上：美國可能放松對俄鋁制裁的消息一經(jīng)釋放，對鋁價的支撐作用瞬間繃斷，市場對俄鋁受牽連的擔(dān)憂也暫時打消，倫鋁閃跌9.42%，創(chuàng)逾八年最大單日跌幅。弱勢效應(yīng)開啟，隔夜有色金屬備受拖累，集體下挫。
整體來看，市場正在快速消化俄鋁、“俄鎳”事件帶來的影響，而中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和、美國國債收益走高以及對于四次加息的良好預(yù)期，助推美元回升至90關(guān)口上方，再為利空有色增添一錘。此刻，若無其他突發(fā)性利好消息曝出，短期有色品種或?qū)⒋竺娣e陷入修正行情中，市場情緒也逐漸冷靜，分析焦點也將回歸到各品種的基本面上來。
特別強調(diào)的是，近期國內(nèi)現(xiàn)貨市場普遍呈現(xiàn)出高升水狀態(tài)(個別品種貼水幅度縮小，有的品種則由貼水轉(zhuǎn)升水），但據(jù)了解，這種“高升水”并非是下游消費端的拉動所致，更多原因要歸咎于消息面以及供應(yīng)端的變化，如冶煉廠有意控制出貨量以及貿(mào)易商的“惜售”情況等。目前各品種的國內(nèi)消費仍很平淡，并沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)跡象。
綜上，在利好出盡利空踏來、下游消費端不見起色以及市場情緒回歸理性的情況下，短期有色金屬修正需求快速聚積，但中長期而言，有色金屬仍具備強勢基礎(chǔ)，特別是反應(yīng)靈敏的幾個品種。
年初以來，有色金屬中鋁一直處于敏感地位，宏觀上的各消息都能對其產(chǎn)生較大幅度的影響，而其自身品種內(nèi)的各種突發(fā)事件不斷，使鋁表現(xiàn)異常獨特。目前為止，俄鋁事件雖有所緩和，但并未完全解決，未來事態(tài)的發(fā)展仍具有不可預(yù)估性，只是短期對市場的影響力被削弱，但又不乏接力因素出現(xiàn)，如海德魯巴西工廠減產(chǎn)，使海外氧化鋁價格激增，而國內(nèi)氧化鋁供需本就不算寬裕，海外高價有望刺激國內(nèi)氧化鋁出口，進而加劇國內(nèi)本就偏緊的局面，國內(nèi)氧化鋁價格有望向海外靠攏，迎來大漲。
雖然俄鎳事件被證實誤傳，本周倫鎳也進入修正階段，但其自身的鎳市供應(yīng)缺口仍不容忽視，加之其本身“妖孽”屬性，以及新能源汽車的加快推動，電池用鎳需求或?qū)⒋蠓鲩L，故像上周源自炒作端的暴漲雖被終結(jié)，但我們對鎳自身的強勢抱有一定信心。
總的來說，有色金屬各品種之間因基本面、市場規(guī)模大小和操控性不同，行情表現(xiàn)也不盡相同。但不可否認(rèn)的是，2018年的國際宏觀市場增添了更多不可預(yù)測的動蕩性和突發(fā)性，在美國到處惹是生非以及中美、美俄甚至中東政局未能得到合理解決、在宏觀和需求端的邊際變化沒有改善之前，有色金屬的差異性巨震仍有存在可能。（姜明明）
因突然傳出美國政府釋放軟化制裁俄羅斯鋁業(yè)的消息，周一，隔夜LME（倫敦金屬交易所）期鋁應(yīng)聲大跌近10%，不僅一舉吞掉了近一周的漲幅，且創(chuàng)下近八年來單日最大的跌幅紀(jì)錄。
4月24日，隨著該事件影響的繼續(xù)發(fā)酵，滬鋁以及A股市場中的鋁業(yè)個股也步入了“跌途”，前者全日下跌逾4%，后者股價平均下跌約3%，而LME鋁至北京時間晚上8點30分左右又跌去了1%，很可能擊穿2200美元/噸。
此前因俄鋁遭到美國制裁而引發(fā)市場對鋁供應(yīng)量不足的擔(dān)憂，全球鋁價出現(xiàn)了趨勢性上漲，過去兩周來，LME期鋁迭創(chuàng)新高，最高曾觸及2011年7月以來的峰值水平。
4月24日，有期貨行業(yè)分析人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，鋁價近期走勢還需觀察美國和俄羅斯的進一步博弈，如果確定對俄鋁暫緩制裁或不制裁，那么鋁價有望繼續(xù)下行，重新回歸基本面。
制裁變化下期鋁跌宕起伏
鋁價本輪強勢上行萌起于4月6日美國宣布對24名俄羅斯人士實施嚴(yán)厲制裁，因為制裁對象中就包括鋁業(yè)大亨Oleg Deripaska（歐柏嘉）以及他的香港上市公司俄鋁。據(jù)公開資料顯示，俄鋁是除中國以外全球第一大鋁生產(chǎn)商。
有分析機構(gòu)隨后預(yù)計，此次制裁將影響全球13%的鋁供應(yīng)。同時，由于俄鋁持有俄羅斯另一大鎳業(yè)采礦公司28%的股份，故市場還猜測美國下一步將對俄羅斯鎳進行制裁，這也是“制裁”沖擊波發(fā)酵后，鋁鎳出現(xiàn)聯(lián)動上漲的一個重要原因。4月9日以來，LME期鋁一路走高，最高上觸2718美元/噸的近7年高價，同時，滬鋁走勢也很強勁，滬鋁1806上周累計上漲超過3%。
事實上，本周出現(xiàn)的轉(zhuǎn)折在不少期貨投資者看來有些突然，主要是意外美國對俄鋁制裁出現(xiàn)了松動的口風(fēng)。據(jù)稱，美國財政部把美國人解除與俄鋁業(yè)務(wù)往來的最后期限從6月5日延后到10月23日。并表示，不會對與俄鋁或其子公司有往來的非美國實體實施次級制裁。此消息一出，迅速緩解了市場對鋁供應(yīng)的擔(dān)憂，也就不難理解鋁價應(yīng)聲下跌的緣由。
從市場表現(xiàn)看，美國財政部宣布可能放松制裁的信號后，LME期鋁隔夜便重挫9.42%，報于2254.5美元/噸，盤中一度刷低至2237美元/噸，為近半年來低點。4月24日，弱勢依舊，LME期鋁低開后進入震蕩，至北京時間晚7點30分，下跌約1%，報2240美元/噸，2200美元/噸整數(shù)關(guān)口有跌破之勢。
再看國內(nèi)滬鋁，也受到“放松制裁”的影響，出現(xiàn)較大幅度下跌。
4月24日，滬鋁主力合約1806合約大幅跳空低開700元/噸至14335元/噸，最低跌至14220元/噸，接近于日內(nèi)跌停板，尾盤收于14385元/噸，下跌4.32%，明顯弱于其他基本金屬。
現(xiàn)貨市場的鋁價當(dāng)日跌去3.27%，A股市場鋁業(yè)股也紛紛下跌，中國鋁業(yè)收跌4.78%、云鋁股份收跌4.68%，與當(dāng)日有色金屬板塊近百只股票平均上漲1.35%相比，其弱勢可見一斑。
俄鋁飆漲難擋鋁價回歸
相較于期現(xiàn)市場以及A股市場涉“鋁”的冷清，俄鋁4月24日的股價走勢可謂久違的“暖意融融”。
盤面顯示，美國財政部的聲明公布后，俄鋁在莫斯科交易所的股價一度跳升近18%。而在香港市場，俄鋁4月24日的表現(xiàn)更為驚人，高開26.3%之后一路走高，至收盤時飆漲了43.42%。
此前的4月9日，俄鋁就美國制裁發(fā)表聲明時表示，制裁可能會讓其部分債務(wù)出現(xiàn)技術(shù)性違約。隨后，俄鋁港股股價單日暴跌逾50%，該公司以美元計價的債券下跌超過0.2美元至紀(jì)錄新低，其在莫斯科交易所的股價也挫跌27.7%。
“美國對俄鋁的制裁如果暫緩或是放松，蒙在這家公司頭上的陰影或逐漸減除，短時間內(nèi)有望促使鋁價回歸基本面，不過之后關(guān)聯(lián)度會越來越小”，4月24日一位上海期貨私募基金經(jīng)理接受采訪時表示，單就國內(nèi)而言，雖然國際鋁價暴漲會促進國內(nèi)的鋁出口，卻并不會改變國內(nèi)整體的供需狀況，尤其在接下來的三季度，往往是有色品種的需求淡季，價格承壓明顯。國內(nèi)鋁價小步跟漲、大幅跟跌的特點會比較明顯。
金瑞期貨研究員王思然也認(rèn)為，近期鋁價的焦點仍在美國和俄羅斯的博弈，制裁若達到美國目的出現(xiàn)緩和，追高則面臨較大風(fēng)險。俄鋁被制裁的影響也是短期的，從中長期來看，全球電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)和新建都會抑制鋁價。
高盛此前曾發(fā)表研究報告預(yù)測，三個月內(nèi)鋁材目標(biāo)價為每噸2500美元。在美國放松制裁的消息出現(xiàn)后，其仍表示，雖然鋁價現(xiàn)時有下行風(fēng)險，但考慮到短期不穩(wěn)定性風(fēng)險仍存，依然維持目標(biāo)價不變。該行認(rèn)為美國對俄羅斯制裁和大型氧化鋁廠Alunorte減產(chǎn)的影響將于今年底逐步消除。（王丹）
