【鋁簡(jiǎn)評(píng)】今日鋁錠市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)，下游詢價(jià)較多，拿貨較少，市場(chǎng)成交一般。下跌原因有以下幾點(diǎn)：第一；受美元走強(qiáng)打壓，國(guó)內(nèi)期鋁高位回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格難有支撐。
第二；全國(guó)鋁錠市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)庫(kù)存雖未有增加，合計(jì)35.2萬噸，相對(duì)來說市場(chǎng)庫(kù)存較大，下游消費(fèi)不旺，鋁價(jià)下調(diào)也是理所當(dāng)然?，F(xiàn)長(zhǎng)江有色A00鋁錠報(bào)價(jià)12710-12750元/噸，均價(jià)12730元/噸，較昨日跌230元/噸；上海有色A00鋁錠報(bào)價(jià)12700-12740元/噸，均價(jià)12720元/噸，較昨日下調(diào)230元/噸，市場(chǎng)整體較為冷清，成交清淡。南海有色佛山地區(qū)A00鋁錠報(bào)價(jià)13250-13350元/噸，均價(jià)13300元/噸，較昨日跌240元/噸，下游商家采購(gòu)較少，成交較差。
【鋁棒】今日現(xiàn)貨鋁價(jià)下跌，受成本因素影響，全國(guó)各主流地區(qū)6063鋁棒市場(chǎng)價(jià)格也隨之繼續(xù)有所下調(diào)。具體情況，佛山地區(qū)6063鋁棒價(jià)格下調(diào)250元/噸；而其他主流地區(qū)也均有所下調(diào)。成交情況，現(xiàn)階段，各家企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入到年底收尾工作，相較來說流動(dòng)資金較為緊張，因此除剛需采購(gòu)?fù)?，基本無過多的拿貨舉措，同時(shí)對(duì)于短期價(jià)格仍以看跌情緒占據(jù)主導(dǎo)，所以下游企業(yè)依舊維持著謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)。
【鋁型材】今日原鋁價(jià)格下跌，受此影響，鋁型材價(jià)格隨之呈下行趨勢(shì)。另外，臨近元旦節(jié)假日的到來，市場(chǎng)商家依舊沒有備貨打算，需求表現(xiàn)較為疲軟。目前有關(guān)工業(yè)鋁型材消費(fèi)整體較為穩(wěn)定，開工狀況不近相同。軌道交通，汽車消費(fèi)、光伏產(chǎn)品等消費(fèi)領(lǐng)域訂單相對(duì)較少，開工率七成左右，終端消費(fèi)持續(xù)低迷。
【廢鋁】 反彈動(dòng)力不足，今鋁價(jià)轉(zhuǎn)跌，廢鋁價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，華南機(jī)鋁9500元左右，回收商觀望，廠家少量備貨，下游需求轉(zhuǎn)差，成交冷清。
宏觀視點(diǎn)】 美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比-2.5%，預(yù)期0.5%，前值0.1%。美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)同比1.4%，前值0.2%。按揭貸款利率陡升與庫(kù)存受限，導(dǎo)致美國(guó)11月成屋簽售指數(shù)意外下降。
近期資本市場(chǎng)風(fēng)云詭譎，大宗商品價(jià)格紛紛大幅回落，滬鋁也未能獨(dú)善其身，自14000附近一度跌破12500元。
經(jīng)過大幅下挫自后，我們認(rèn)為目前鋁市多空交織。鋁價(jià)利多的因素在于：第一，庫(kù)存總體仍然維持低位，新疆運(yùn)輸依舊不暢。近期新疆承認(rèn)車數(shù)量極不穩(wěn)定，但整體呈減少趨勢(shì)，多次低于200組以下，致使新疆鋁產(chǎn)品積壓愈演愈烈。加上部分鋁廠為抑制鋁價(jià)下跌，減少發(fā)往上海無錫及廣東等主要消費(fèi)地的鋁錠量，并控制出貨節(jié)奏，抬高現(xiàn)貨升水。第二，價(jià)格大幅下跌已經(jīng)跌破行業(yè)完全平均成本線。目前行業(yè)平均成本在13400元附近，而現(xiàn)金平均成本在12100元附近。在目前的期貨價(jià)格下部分鋁廠已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。盡管近期部分地區(qū)的氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)略微松動(dòng)的跡象，但今年來煤價(jià)暴漲后，使用網(wǎng)電的鋁廠目前基本都面臨上調(diào)電費(fèi)的局面，電費(fèi)的上調(diào)將令完全平均成本再度小幅上調(diào)。第三，消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)好。隨著春節(jié)臨近河南、山東、華東等地表現(xiàn)不錯(cuò)，現(xiàn)貨也略顯緊俏；而廣東地區(qū)環(huán)保組離開后中小加工廠開始復(fù)產(chǎn)，短期需求有所增加。
利多只是短期因素，而對(duì)于鋁價(jià)而言，長(zhǎng)期存在的利空因素令人擔(dān)憂?；久嫔?，目前我們統(tǒng)計(jì)的運(yùn)行產(chǎn)能接近3600萬噸，而新疆、山東及內(nèi)蒙仍有部分新增產(chǎn)能在投產(chǎn)，保守估計(jì)2月份運(yùn)行產(chǎn)能超過3660萬噸。而2016年我們估算電解鋁消費(fèi)量為3260萬噸。我們樂觀假設(shè)2017年的消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)——增速為8%左右，則2017年電解鋁消費(fèi)需求量為3520萬噸，供應(yīng)已經(jīng)處于過剩狀態(tài)毫無疑問，這是抑制鋁價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。而新疆大量積壓的鋁錠也意味著春節(jié)后沿海地區(qū)將有大量的鋁錠集中抵達(dá)。其次，宏觀面上市場(chǎng)對(duì)資金流動(dòng)性將趨緊的擔(dān)憂也在抑制大宗商品價(jià)格的上漲空間。此外中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出2017年實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策以及金融去杠桿等措施令市場(chǎng)擔(dān)憂資金將面臨收緊。而明年的經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下調(diào)，房地產(chǎn)調(diào)控措施有望繼續(xù)實(shí)施甚至加碼，汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠力度減少等因素也讓人懷疑2017年的鋁消費(fèi)是否會(huì)出現(xiàn)回落，從而加劇供應(yīng)過剩的局面。再次，元月15號(hào)以后消費(fèi)將逐步轉(zhuǎn)弱，而市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)1月份新疆運(yùn)輸問題將明顯改善，這意味著多頭能夠做多的時(shí)間及空間有限。
無論如何，從中長(zhǎng)期來看，鋁價(jià)大勢(shì)已去。短期在鋁錠現(xiàn)貨的支撐下價(jià)格有望運(yùn)行于12500-13000元之間，但從中期而言鋁價(jià)可能再探12000元大關(guān)。（易樹良）
第二；全國(guó)鋁錠市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)庫(kù)存雖未有增加，合計(jì)35.2萬噸，相對(duì)來說市場(chǎng)庫(kù)存較大，下游消費(fèi)不旺，鋁價(jià)下調(diào)也是理所當(dāng)然?，F(xiàn)長(zhǎng)江有色A00鋁錠報(bào)價(jià)12710-12750元/噸，均價(jià)12730元/噸，較昨日跌230元/噸；上海有色A00鋁錠報(bào)價(jià)12700-12740元/噸，均價(jià)12720元/噸，較昨日下調(diào)230元/噸，市場(chǎng)整體較為冷清，成交清淡。南海有色佛山地區(qū)A00鋁錠報(bào)價(jià)13250-13350元/噸，均價(jià)13300元/噸，較昨日跌240元/噸，下游商家采購(gòu)較少，成交較差。
【鋁棒】今日現(xiàn)貨鋁價(jià)下跌，受成本因素影響，全國(guó)各主流地區(qū)6063鋁棒市場(chǎng)價(jià)格也隨之繼續(xù)有所下調(diào)。具體情況，佛山地區(qū)6063鋁棒價(jià)格下調(diào)250元/噸；而其他主流地區(qū)也均有所下調(diào)。成交情況，現(xiàn)階段，各家企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入到年底收尾工作，相較來說流動(dòng)資金較為緊張，因此除剛需采購(gòu)?fù)?，基本無過多的拿貨舉措，同時(shí)對(duì)于短期價(jià)格仍以看跌情緒占據(jù)主導(dǎo)，所以下游企業(yè)依舊維持著謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)。
【鋁型材】今日原鋁價(jià)格下跌，受此影響，鋁型材價(jià)格隨之呈下行趨勢(shì)。另外，臨近元旦節(jié)假日的到來，市場(chǎng)商家依舊沒有備貨打算，需求表現(xiàn)較為疲軟。目前有關(guān)工業(yè)鋁型材消費(fèi)整體較為穩(wěn)定，開工狀況不近相同。軌道交通，汽車消費(fèi)、光伏產(chǎn)品等消費(fèi)領(lǐng)域訂單相對(duì)較少，開工率七成左右，終端消費(fèi)持續(xù)低迷。
【廢鋁】 反彈動(dòng)力不足，今鋁價(jià)轉(zhuǎn)跌，廢鋁價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，華南機(jī)鋁9500元左右，回收商觀望，廠家少量備貨，下游需求轉(zhuǎn)差，成交冷清。
宏觀視點(diǎn)】 美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比-2.5%，預(yù)期0.5%，前值0.1%。美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)同比1.4%，前值0.2%。按揭貸款利率陡升與庫(kù)存受限，導(dǎo)致美國(guó)11月成屋簽售指數(shù)意外下降。
近期資本市場(chǎng)風(fēng)云詭譎，大宗商品價(jià)格紛紛大幅回落，滬鋁也未能獨(dú)善其身，自14000附近一度跌破12500元。
經(jīng)過大幅下挫自后，我們認(rèn)為目前鋁市多空交織。鋁價(jià)利多的因素在于：第一，庫(kù)存總體仍然維持低位，新疆運(yùn)輸依舊不暢。近期新疆承認(rèn)車數(shù)量極不穩(wěn)定，但整體呈減少趨勢(shì)，多次低于200組以下，致使新疆鋁產(chǎn)品積壓愈演愈烈。加上部分鋁廠為抑制鋁價(jià)下跌，減少發(fā)往上海無錫及廣東等主要消費(fèi)地的鋁錠量，并控制出貨節(jié)奏，抬高現(xiàn)貨升水。第二，價(jià)格大幅下跌已經(jīng)跌破行業(yè)完全平均成本線。目前行業(yè)平均成本在13400元附近，而現(xiàn)金平均成本在12100元附近。在目前的期貨價(jià)格下部分鋁廠已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。盡管近期部分地區(qū)的氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)略微松動(dòng)的跡象，但今年來煤價(jià)暴漲后，使用網(wǎng)電的鋁廠目前基本都面臨上調(diào)電費(fèi)的局面，電費(fèi)的上調(diào)將令完全平均成本再度小幅上調(diào)。第三，消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)好。隨著春節(jié)臨近河南、山東、華東等地表現(xiàn)不錯(cuò)，現(xiàn)貨也略顯緊俏；而廣東地區(qū)環(huán)保組離開后中小加工廠開始復(fù)產(chǎn)，短期需求有所增加。
利多只是短期因素，而對(duì)于鋁價(jià)而言，長(zhǎng)期存在的利空因素令人擔(dān)憂?；久嫔?，目前我們統(tǒng)計(jì)的運(yùn)行產(chǎn)能接近3600萬噸，而新疆、山東及內(nèi)蒙仍有部分新增產(chǎn)能在投產(chǎn)，保守估計(jì)2月份運(yùn)行產(chǎn)能超過3660萬噸。而2016年我們估算電解鋁消費(fèi)量為3260萬噸。我們樂觀假設(shè)2017年的消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)——增速為8%左右，則2017年電解鋁消費(fèi)需求量為3520萬噸，供應(yīng)已經(jīng)處于過剩狀態(tài)毫無疑問，這是抑制鋁價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。而新疆大量積壓的鋁錠也意味著春節(jié)后沿海地區(qū)將有大量的鋁錠集中抵達(dá)。其次，宏觀面上市場(chǎng)對(duì)資金流動(dòng)性將趨緊的擔(dān)憂也在抑制大宗商品價(jià)格的上漲空間。此外中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出2017年實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策以及金融去杠桿等措施令市場(chǎng)擔(dān)憂資金將面臨收緊。而明年的經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下調(diào)，房地產(chǎn)調(diào)控措施有望繼續(xù)實(shí)施甚至加碼，汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠力度減少等因素也讓人懷疑2017年的鋁消費(fèi)是否會(huì)出現(xiàn)回落，從而加劇供應(yīng)過剩的局面。再次，元月15號(hào)以后消費(fèi)將逐步轉(zhuǎn)弱，而市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)1月份新疆運(yùn)輸問題將明顯改善，這意味著多頭能夠做多的時(shí)間及空間有限。
無論如何，從中長(zhǎng)期來看，鋁價(jià)大勢(shì)已去。短期在鋁錠現(xiàn)貨的支撐下價(jià)格有望運(yùn)行于12500-13000元之間，但從中期而言鋁價(jià)可能再探12000元大關(guān)。（易樹良）
