隨著氣溫一天天降低，全球商品市場似乎也隨之體會(huì)到了冬日的寒冷。進(jìn)入11月份以來全球商品市場持續(xù)大幅下挫，衡量商品市場興衰的一項(xiàng)重要指標(biāo)——波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)格指數(shù)一度跌至歷史最低值，鐵礦石創(chuàng)十年來的新低，國際原油價(jià)格跌至接近金融危機(jī)時(shí)候的水平，倫敦金屬交易所三月期鎳創(chuàng)2003年以來的最低，倫敦金屬交易所三月期鋁價(jià)跌至金融危機(jī)以來的最低，上海期貨交易所三月期鋁創(chuàng)上海期貨交易鋁合約上市以來的最低水平。
一系列持續(xù)暴跌的價(jià)格數(shù)據(jù)不僅讓業(yè)界人士膽戰(zhàn)心驚，也給整個(gè)商品市場蒙上了一層層陰影。生產(chǎn)廠家更是憂心如焚，恐慌擔(dān)心之聲彌漫整個(gè)市場。盡管受國家收儲(chǔ)以及調(diào)查交易所“惡意”做空消息提振后，價(jià)格有所回升，但長遠(yuǎn)看我們還應(yīng)該對(duì)發(fā)生的這一現(xiàn)象做更進(jìn)一步的內(nèi)在分析。倘若仔細(xì)分析一下，不難發(fā)現(xiàn)此輪的持續(xù)暴跌的背后原因與金融危機(jī)的成因完全不同。金融危機(jī)的暴跌主要是美國次級(jí)債引發(fā)的資金鏈突然斷裂，導(dǎo)致全球信用危機(jī)，因而誘發(fā)商品市場的崩盤。而當(dāng)時(shí)中國的四萬億元救市措施和國內(nèi)普遍收儲(chǔ)行動(dòng)（當(dāng)時(shí)國家儲(chǔ)備局和各地政府收儲(chǔ)鋁、鎳、銅、鉛鋅等金屬）引發(fā)了國內(nèi)產(chǎn)能的再次擴(kuò)張，延緩了中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)程。而此次有色金屬價(jià)格持續(xù)暴跌正是金融危機(jī)時(shí)代中國產(chǎn)能急速膨脹后所產(chǎn)生的直接后果，加之歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，需求疲弱，新興經(jīng)濟(jì)體（巴西、俄羅斯、南非）經(jīng)濟(jì)萎縮，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對(duì)有色金屬的需求下滑庫存增加等因素疊加一起造成的。
如果我們在價(jià)格下跌的過程中仍然沿用老辦法——人為干預(yù)，那么我們有可能仍無法醫(yī)治目前有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能過剩的“痼疾”，甚至可能延長其“病期”，很難扭轉(zhuǎn)價(jià)格下跌的長期趨勢。筆者以為，我們必須以長短結(jié)合，標(biāo)本兼治，中西醫(yī)結(jié)合的方法才能醫(yī)治有色金屬行業(yè)的“病根”。
奧斯陸12月17日消息，全球重要鋁生產(chǎn)商之一--挪威海德魯公司（Norsk Hydro）主管周四對(duì)記者稱，原鋁價(jià)格下挫促使高成本生產(chǎn)商減產(chǎn)，或令明年市場供需狀況改善，并可能在2017年出現(xiàn)供應(yīng)短缺。
2011年以來，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期鋁價(jià)格已近腰斬，并在上月觸及每噸1,432美元的六年半低位，因中國經(jīng)濟(jì)成長放緩持續(xù)打擊需求。
海德魯?shù)氖紫瘓?zhí)行官Svein Richard Brandtzaeg在電話采訪中稱：“調(diào)整需求可能比想象地更快到來，價(jià)格太低，嚴(yán)重傷及成本曲線的高端。”
鋁被廣泛用于建筑、包裝、汽車至航空器制造領(lǐng)域，海德魯預(yù)測稱明年鋁需求將增加4-5%，未來10年的年均需求增幅將在3-4%。
Brandtzaeg表示，全球年度鋁產(chǎn)量接近6,000萬噸，目前市場供應(yīng)過剩100-200萬噸，庫存持續(xù)增加拖累鋁價(jià)下跌。
他拒絕對(duì)今后的價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，但稱市場供需格局即將改變，因?yàn)楦叱杀旧a(chǎn)商被迫止損。
上周，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布新聞稿稱，中國14家鋁企今年已累計(jì)減產(chǎn)441萬噸，全年減產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到491萬噸左右，年底前減產(chǎn)能力還將至少增加50萬噸。
Brandtzaeg表示：“產(chǎn)能關(guān)閉將引發(fā)自然調(diào)整，我們的分析顯示市場將趨于正?；?016年供需格局將較今年有所改善。我們對(duì)這一點(diǎn)相當(dāng)肯定。”
他補(bǔ)充說：“如果再平衡過程持續(xù)，2017年和之后的一些年，鋁市場將出現(xiàn)供應(yīng)短缺。但這些都是基于煉廠關(guān)閉的假設(shè)。”
首先，我們應(yīng)該采用的立竿見影的“短效藥方”，也即“西醫(yī)療法”——就是立即大幅減產(chǎn)。目前有些國內(nèi)外生產(chǎn)廠商已經(jīng)宣布減產(chǎn)，但真正立即實(shí)施的不多。以電解鋁為例：安泰科估計(jì)2015年我國電解鋁累計(jì)減產(chǎn)約240萬噸，但新增產(chǎn)能約380萬噸，新投產(chǎn)產(chǎn)能約280萬噸。在價(jià)格持續(xù)下跌全行業(yè)面臨嚴(yán)峻經(jīng)營困難的同時(shí)，產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)大幅增加。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明1~10月份我國電解鋁產(chǎn)量2645.56萬噸，同比增長11.30%，而行業(yè)估計(jì)同期我國電解鋁消費(fèi)增長率在8%~9%左右，產(chǎn)量增速明顯快于消費(fèi)增速。如果國內(nèi)外鋁行業(yè)不立即采取“刮骨療毒”的短效“藥方”，我們只能面臨價(jià)格繼續(xù)滑落。如果這樣，也許明、后兩年國內(nèi)鋁價(jià)可能還會(huì)面臨更尷尬的局面，屆時(shí)我們將面臨真正的寒冬期，而把目前的價(jià)格形勢定義為寒冬期恐為時(shí)過早。
其次，國家收儲(chǔ)，生產(chǎn)商囤貨限定銷售價(jià)格。國家有關(guān)部門人為干預(yù)市場是“短效藥方”，不是不可用，但“療效”以及可行性很難定論，最近幾年來，鋁行業(yè)內(nèi)也曾多次呼吁聯(lián)合限產(chǎn)報(bào)價(jià)，效果雖有，但非長久之計(jì)。
外媒12月17日消息，歐洲第三大鋁生產(chǎn)商-挪威海德魯公司（Norsk Hydro）認(rèn)為，由于中國超過半數(shù)的鋁生產(chǎn)商正在虧損，不會(huì)對(duì)該國削減過剩產(chǎn)能感到意外。
海德魯首席執(zhí)行官Svein Richard Brandtzaeg周三在采訪中表示，這可能意味著，供應(yīng)過剩情況將在2017年結(jié)束。
“這取決于企業(yè)如何負(fù)擔(dān)虧損業(yè)務(wù)，”他說。
“挑戰(zhàn)將會(huì)越來越多，但虧損的鋁生產(chǎn)商仍可能夠生產(chǎn)，因此他們需要以其他資金來源來支撐運(yùn)營。”
行業(yè)內(nèi)正面臨產(chǎn)出過剩的困境。而中國經(jīng)濟(jì)增速放緩給國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)帶來壓力，這也是導(dǎo)致供應(yīng)過剩的原因之一，同時(shí)削弱了全球需求。
海德魯預(yù)計(jì)，除中國以外，2016年全球鋁供應(yīng)缺口將在150-200萬噸，而將中國計(jì)算在內(nèi)的話，將出現(xiàn)高達(dá)100萬噸的供應(yīng)過剩。
而長久之計(jì)仍需要采用“中醫(yī)長期調(diào)理法”，才能去除“病根”。而“中醫(yī)調(diào)理”的根本是“多付藥方，長期服用，多管齊下”。具體措施為：從國家層面上制定和嚴(yán)格實(shí)施行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品的高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，完善并嚴(yán)格實(shí)施行業(yè)游戲規(guī)則。從行業(yè)本身看，嚴(yán)格實(shí)行行業(yè)自律是整個(gè)行業(yè)生存的關(guān)鍵，如果某個(gè)企業(yè)違反，一定要得到嚴(yán)厲的處罰。此外，創(chuàng)新也是解決行業(yè)長期“病根”的關(guān)鍵所在，思想觀念的創(chuàng)新、規(guī)章制度的創(chuàng)新、技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新以及管理模式和經(jīng)營模式的創(chuàng)新等等。尤其是產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新需要企業(yè)投入大量的人力、物力和財(cái)力。對(duì)此，國家對(duì)企業(yè)在創(chuàng)新方面應(yīng)該有嚴(yán)格具體的規(guī)章制度來保障企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力和利益，比如，規(guī)定企業(yè)必須每年投入一定比例的經(jīng)費(fèi)用于技術(shù)和產(chǎn)品等方面的科研創(chuàng)新研究。
據(jù)悉，華為公司每年把公司盈利的10%用于科研投入，所以成就了今天的華為。
筆者以為，有色企業(yè)應(yīng)該多向華為公司學(xué)習(xí)，在產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新方面多投入，在行業(yè)方面多自律，在管理和經(jīng)營方面多創(chuàng)新。惟其如此，我國的有色行業(yè)才能長期健康穩(wěn)定地發(fā)展，不受價(jià)格大起大落的影響，才能走在世界有色行業(yè)的前列。
本周有色金屬板塊頻繁異動(dòng)，成為兩市亮點(diǎn)之一，周內(nèi)有6只個(gè)股累計(jì)漲幅均超15%，表現(xiàn)突出，值得繼續(xù)關(guān)注，分別為：吉恩鎳業(yè)、云鋁股份、西部黃金、西部材料、云南銅業(yè)和羅平鋅電。另外，周內(nèi)累計(jì)漲幅居前的個(gè)股還有豫光金鉛、商贏環(huán)球、云海金屬、沃爾核材、精藝股份、中金嶺南、貴研鉑業(yè)和煉石有色等。
從行業(yè)基本面來看，基本金屬供給側(cè)調(diào)整逐步鋪開，利好行業(yè)發(fā)展。據(jù)記者了解，鋅行業(yè)協(xié)調(diào)減少2016年精鋅產(chǎn)量50萬噸；鎳企也協(xié)議12月份減產(chǎn)鎳金屬1.5萬噸，2016年減產(chǎn)20%（約13萬噸）；銅企擬減產(chǎn)35萬噸。再加上鋁企陸續(xù)減產(chǎn)，大宗商品紛紛進(jìn)入到減產(chǎn)的節(jié)奏。在需求低迷之時(shí)，行業(yè)協(xié)議減產(chǎn)，對(duì)供需有積極的效應(yīng)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)利潤狀況可能在今年第四季度達(dá)到最低谷。隨著國家政策更為重視供給側(cè)改革，行政力量削弱，市場力量的發(fā)揮，產(chǎn)能的退出將有助于大宗商品品種價(jià)格與企業(yè)利潤的回升。
個(gè)股選擇上，國金證券表示，供給側(cè)改革與收縮的進(jìn)程正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)效果將不斷顯現(xiàn)，特別是年關(guān)前后，企業(yè)退出的數(shù)量將會(huì)增加。
一系列持續(xù)暴跌的價(jià)格數(shù)據(jù)不僅讓業(yè)界人士膽戰(zhàn)心驚，也給整個(gè)商品市場蒙上了一層層陰影。生產(chǎn)廠家更是憂心如焚，恐慌擔(dān)心之聲彌漫整個(gè)市場。盡管受國家收儲(chǔ)以及調(diào)查交易所“惡意”做空消息提振后，價(jià)格有所回升，但長遠(yuǎn)看我們還應(yīng)該對(duì)發(fā)生的這一現(xiàn)象做更進(jìn)一步的內(nèi)在分析。倘若仔細(xì)分析一下，不難發(fā)現(xiàn)此輪的持續(xù)暴跌的背后原因與金融危機(jī)的成因完全不同。金融危機(jī)的暴跌主要是美國次級(jí)債引發(fā)的資金鏈突然斷裂，導(dǎo)致全球信用危機(jī)，因而誘發(fā)商品市場的崩盤。而當(dāng)時(shí)中國的四萬億元救市措施和國內(nèi)普遍收儲(chǔ)行動(dòng)（當(dāng)時(shí)國家儲(chǔ)備局和各地政府收儲(chǔ)鋁、鎳、銅、鉛鋅等金屬）引發(fā)了國內(nèi)產(chǎn)能的再次擴(kuò)張，延緩了中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)程。而此次有色金屬價(jià)格持續(xù)暴跌正是金融危機(jī)時(shí)代中國產(chǎn)能急速膨脹后所產(chǎn)生的直接后果，加之歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，需求疲弱，新興經(jīng)濟(jì)體（巴西、俄羅斯、南非）經(jīng)濟(jì)萎縮，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對(duì)有色金屬的需求下滑庫存增加等因素疊加一起造成的。
如果我們在價(jià)格下跌的過程中仍然沿用老辦法——人為干預(yù)，那么我們有可能仍無法醫(yī)治目前有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能過剩的“痼疾”，甚至可能延長其“病期”，很難扭轉(zhuǎn)價(jià)格下跌的長期趨勢。筆者以為，我們必須以長短結(jié)合，標(biāo)本兼治，中西醫(yī)結(jié)合的方法才能醫(yī)治有色金屬行業(yè)的“病根”。
奧斯陸12月17日消息，全球重要鋁生產(chǎn)商之一--挪威海德魯公司（Norsk Hydro）主管周四對(duì)記者稱，原鋁價(jià)格下挫促使高成本生產(chǎn)商減產(chǎn)，或令明年市場供需狀況改善，并可能在2017年出現(xiàn)供應(yīng)短缺。
2011年以來，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期鋁價(jià)格已近腰斬，并在上月觸及每噸1,432美元的六年半低位，因中國經(jīng)濟(jì)成長放緩持續(xù)打擊需求。
海德魯?shù)氖紫瘓?zhí)行官Svein Richard Brandtzaeg在電話采訪中稱：“調(diào)整需求可能比想象地更快到來，價(jià)格太低，嚴(yán)重傷及成本曲線的高端。”
鋁被廣泛用于建筑、包裝、汽車至航空器制造領(lǐng)域，海德魯預(yù)測稱明年鋁需求將增加4-5%，未來10年的年均需求增幅將在3-4%。
Brandtzaeg表示，全球年度鋁產(chǎn)量接近6,000萬噸，目前市場供應(yīng)過剩100-200萬噸，庫存持續(xù)增加拖累鋁價(jià)下跌。
他拒絕對(duì)今后的價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，但稱市場供需格局即將改變，因?yàn)楦叱杀旧a(chǎn)商被迫止損。
上周，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布新聞稿稱，中國14家鋁企今年已累計(jì)減產(chǎn)441萬噸，全年減產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到491萬噸左右，年底前減產(chǎn)能力還將至少增加50萬噸。
Brandtzaeg表示：“產(chǎn)能關(guān)閉將引發(fā)自然調(diào)整，我們的分析顯示市場將趨于正?；?016年供需格局將較今年有所改善。我們對(duì)這一點(diǎn)相當(dāng)肯定。”
他補(bǔ)充說：“如果再平衡過程持續(xù)，2017年和之后的一些年，鋁市場將出現(xiàn)供應(yīng)短缺。但這些都是基于煉廠關(guān)閉的假設(shè)。”
首先，我們應(yīng)該采用的立竿見影的“短效藥方”，也即“西醫(yī)療法”——就是立即大幅減產(chǎn)。目前有些國內(nèi)外生產(chǎn)廠商已經(jīng)宣布減產(chǎn)，但真正立即實(shí)施的不多。以電解鋁為例：安泰科估計(jì)2015年我國電解鋁累計(jì)減產(chǎn)約240萬噸，但新增產(chǎn)能約380萬噸，新投產(chǎn)產(chǎn)能約280萬噸。在價(jià)格持續(xù)下跌全行業(yè)面臨嚴(yán)峻經(jīng)營困難的同時(shí)，產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)大幅增加。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明1~10月份我國電解鋁產(chǎn)量2645.56萬噸，同比增長11.30%，而行業(yè)估計(jì)同期我國電解鋁消費(fèi)增長率在8%~9%左右，產(chǎn)量增速明顯快于消費(fèi)增速。如果國內(nèi)外鋁行業(yè)不立即采取“刮骨療毒”的短效“藥方”，我們只能面臨價(jià)格繼續(xù)滑落。如果這樣，也許明、后兩年國內(nèi)鋁價(jià)可能還會(huì)面臨更尷尬的局面，屆時(shí)我們將面臨真正的寒冬期，而把目前的價(jià)格形勢定義為寒冬期恐為時(shí)過早。
其次，國家收儲(chǔ)，生產(chǎn)商囤貨限定銷售價(jià)格。國家有關(guān)部門人為干預(yù)市場是“短效藥方”，不是不可用，但“療效”以及可行性很難定論，最近幾年來，鋁行業(yè)內(nèi)也曾多次呼吁聯(lián)合限產(chǎn)報(bào)價(jià)，效果雖有，但非長久之計(jì)。
外媒12月17日消息，歐洲第三大鋁生產(chǎn)商-挪威海德魯公司（Norsk Hydro）認(rèn)為，由于中國超過半數(shù)的鋁生產(chǎn)商正在虧損，不會(huì)對(duì)該國削減過剩產(chǎn)能感到意外。
海德魯首席執(zhí)行官Svein Richard Brandtzaeg周三在采訪中表示，這可能意味著，供應(yīng)過剩情況將在2017年結(jié)束。
“這取決于企業(yè)如何負(fù)擔(dān)虧損業(yè)務(wù)，”他說。
“挑戰(zhàn)將會(huì)越來越多，但虧損的鋁生產(chǎn)商仍可能夠生產(chǎn)，因此他們需要以其他資金來源來支撐運(yùn)營。”
行業(yè)內(nèi)正面臨產(chǎn)出過剩的困境。而中國經(jīng)濟(jì)增速放緩給國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)帶來壓力，這也是導(dǎo)致供應(yīng)過剩的原因之一，同時(shí)削弱了全球需求。
海德魯預(yù)計(jì)，除中國以外，2016年全球鋁供應(yīng)缺口將在150-200萬噸，而將中國計(jì)算在內(nèi)的話，將出現(xiàn)高達(dá)100萬噸的供應(yīng)過剩。
而長久之計(jì)仍需要采用“中醫(yī)長期調(diào)理法”，才能去除“病根”。而“中醫(yī)調(diào)理”的根本是“多付藥方，長期服用，多管齊下”。具體措施為：從國家層面上制定和嚴(yán)格實(shí)施行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品的高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，完善并嚴(yán)格實(shí)施行業(yè)游戲規(guī)則。從行業(yè)本身看，嚴(yán)格實(shí)行行業(yè)自律是整個(gè)行業(yè)生存的關(guān)鍵，如果某個(gè)企業(yè)違反，一定要得到嚴(yán)厲的處罰。此外，創(chuàng)新也是解決行業(yè)長期“病根”的關(guān)鍵所在，思想觀念的創(chuàng)新、規(guī)章制度的創(chuàng)新、技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新以及管理模式和經(jīng)營模式的創(chuàng)新等等。尤其是產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新需要企業(yè)投入大量的人力、物力和財(cái)力。對(duì)此，國家對(duì)企業(yè)在創(chuàng)新方面應(yīng)該有嚴(yán)格具體的規(guī)章制度來保障企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力和利益，比如，規(guī)定企業(yè)必須每年投入一定比例的經(jīng)費(fèi)用于技術(shù)和產(chǎn)品等方面的科研創(chuàng)新研究。
據(jù)悉，華為公司每年把公司盈利的10%用于科研投入，所以成就了今天的華為。
筆者以為，有色企業(yè)應(yīng)該多向華為公司學(xué)習(xí)，在產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新方面多投入，在行業(yè)方面多自律，在管理和經(jīng)營方面多創(chuàng)新。惟其如此，我國的有色行業(yè)才能長期健康穩(wěn)定地發(fā)展，不受價(jià)格大起大落的影響，才能走在世界有色行業(yè)的前列。
本周有色金屬板塊頻繁異動(dòng)，成為兩市亮點(diǎn)之一，周內(nèi)有6只個(gè)股累計(jì)漲幅均超15%，表現(xiàn)突出，值得繼續(xù)關(guān)注，分別為：吉恩鎳業(yè)、云鋁股份、西部黃金、西部材料、云南銅業(yè)和羅平鋅電。另外，周內(nèi)累計(jì)漲幅居前的個(gè)股還有豫光金鉛、商贏環(huán)球、云海金屬、沃爾核材、精藝股份、中金嶺南、貴研鉑業(yè)和煉石有色等。
從行業(yè)基本面來看，基本金屬供給側(cè)調(diào)整逐步鋪開，利好行業(yè)發(fā)展。據(jù)記者了解，鋅行業(yè)協(xié)調(diào)減少2016年精鋅產(chǎn)量50萬噸；鎳企也協(xié)議12月份減產(chǎn)鎳金屬1.5萬噸，2016年減產(chǎn)20%（約13萬噸）；銅企擬減產(chǎn)35萬噸。再加上鋁企陸續(xù)減產(chǎn)，大宗商品紛紛進(jìn)入到減產(chǎn)的節(jié)奏。在需求低迷之時(shí)，行業(yè)協(xié)議減產(chǎn)，對(duì)供需有積極的效應(yīng)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)利潤狀況可能在今年第四季度達(dá)到最低谷。隨著國家政策更為重視供給側(cè)改革，行政力量削弱，市場力量的發(fā)揮，產(chǎn)能的退出將有助于大宗商品品種價(jià)格與企業(yè)利潤的回升。
個(gè)股選擇上，國金證券表示，供給側(cè)改革與收縮的進(jìn)程正在推進(jìn)，預(yù)計(jì)效果將不斷顯現(xiàn)，特別是年關(guān)前后，企業(yè)退出的數(shù)量將會(huì)增加。
