據(jù)中國(guó)海關(guān)12月8日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年11月中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材39萬噸，1-11月累計(jì)出口379萬噸，累計(jì)出口同比增長(zhǎng)13.6%。
山西省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局12月5日通報(bào)鋁型材產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果，共對(duì)全省9家企業(yè)生產(chǎn)的15個(gè)批次的鋁型材質(zhì)量進(jìn)行了監(jiān)督抽查，合格15個(gè)批次。
為解決倉庫排隊(duì)現(xiàn)象和鋁溢價(jià)問題，LME將于2015年年初推出鋁的升水合約。在第10屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)之香港交易所專場(chǎng)活動(dòng)“滬港通下衍生品市場(chǎng)發(fā)展與機(jī)遇”上，香港交易所環(huán)球市場(chǎng)科亞洲商品部助理副總裁王玨表示，目前鋁升水合約的最新進(jìn)展是等待市場(chǎng)意見征詢稿的正式推出。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，鋁升水合約的交易規(guī)定將比目前的倉單交易規(guī)定更加嚴(yán)格，考慮到對(duì)應(yīng)倉庫從沒有排隊(duì)現(xiàn)象突然轉(zhuǎn)為排隊(duì)倉庫，或?qū)①x予升水合約優(yōu)先出庫權(quán)。
今年以來，鋁溢價(jià)已高達(dá)400美元/噸，王玨表示，這背后有排隊(duì)現(xiàn)象、市場(chǎng)供給、地點(diǎn)、FOT費(fèi)用以及品牌等原因。當(dāng)前，LME持升水倉單的客戶主要通過場(chǎng)外市場(chǎng)掉期合約進(jìn)行倉單串換以規(guī)避溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，而鋁升水合約將提供區(qū)別于OTC市場(chǎng)的透明的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。通過LME清算所來清算合約，也減少了對(duì)手方的信用風(fēng)險(xiǎn)。
除以上好處外，王玨補(bǔ)充說：“在客戶注銷倉單去提貨時(shí)，為避免之前未出現(xiàn)排隊(duì)的倉庫突然有大量倉單注銷而變?yōu)榕抨?duì)倉庫的現(xiàn)象，未來交易所也會(huì)考慮在進(jìn)一步監(jiān)管下要求溢價(jià)合約金屬有優(yōu)先出庫權(quán)，以適應(yīng)特別是有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上的客戶需求”。
會(huì)上，香港交易所亞洲商品衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展主管仲偉聲表示：“我們和客戶進(jìn)行了多次溝通和咨詢，合約的設(shè)計(jì)緊貼市場(chǎng)需求，希望以此能解決交割港口的升水問題。”
據(jù)了解，目前在LME真實(shí)存在排隊(duì)情況的僅有兩個(gè)倉庫，分別位于美國(guó)底特律和荷蘭，排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)600多天。去年5月，排隊(duì)倉庫有5個(gè)。LME商業(yè)發(fā)展部主管Matthew Chamberlain說：“2013年7月，關(guān)于出入庫規(guī)則的咨詢開始。市場(chǎng)對(duì)出入庫規(guī)則實(shí)施已有預(yù)期，各大倉庫出現(xiàn)了一波金屬‘凈出庫’的情況，倉庫排隊(duì)的現(xiàn)象得到極大地改善。”
王玨介紹稱，明年2月1日，LME出入庫規(guī)則實(shí)施后，會(huì)有一個(gè)為期3個(gè)月的計(jì)算期。在3個(gè)月內(nèi)，如果所受監(jiān)管倉庫有排隊(duì)超過50天的現(xiàn)象，該倉庫必須在下一個(gè)為期3個(gè)月的出貨期內(nèi)將之前累積的庫存強(qiáng)制出庫。其中，計(jì)算期和出貨期直接有一個(gè)月間隙允許倉儲(chǔ)公司做計(jì)劃調(diào)整。將出庫和入庫掛鉤，如果更多的金屬入庫，則需要更多的金屬出庫。
自2013年11月起，為滿足終端客戶需求，LME實(shí)行了一系列全面的改革方案。王玨介紹稱，一系列的改革中包括創(chuàng)立了涵蓋礦山、貿(mào)易商、會(huì)員公司、終端用戶等成員的《現(xiàn)貨市場(chǎng)委員會(huì)》。截至目前，該委員會(huì)已舉行過3次會(huì)議，得到了產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)客戶對(duì)LME交易制度的意見反饋。
自今年5月起，LME開始在官網(wǎng)上公布排隊(duì)倉庫的相關(guān)數(shù)據(jù)。8月，LME開始公布每周持倉報(bào)告，增加透明度。另外，LME還針對(duì)旗下有大型倉儲(chǔ)公司的會(huì)員公司和大型貿(mào)易公司實(shí)行信息隔離制度，在倉庫與母公司之間建立信息“防火墻”。明年，LME將進(jìn)行關(guān)于倉儲(chǔ)物流、指定交割地點(diǎn)以及倉儲(chǔ)合同法律等領(lǐng)域的市場(chǎng)意見征詢和再評(píng)估過程。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，LME銅交易量2013年在全球市場(chǎng)占有率為64%，上期所占25%，其余主要在COMEX市場(chǎng)。其他金屬方面，LME的交易量在全球市場(chǎng)占有率均為80%以上。2014年前三季度以來，銅交易量下降了8%。整體而言，LME金屬交易量平均增長(zhǎng)了4%。
數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)內(nèi)工業(yè)鋁型材市場(chǎng)的需求將會(huì)超過四百萬噸，未來，鋁型材在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用空間將十分巨大，在我國(guó)現(xiàn)在有的一百多個(gè)產(chǎn)業(yè)部門中，有一百一十多個(gè)部門使用鋁制品，比重為百分之九十一。工業(yè)鋁型材是中國(guó)精深加工務(wù)實(shí)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在模具方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，模具中心為亞洲同行業(yè)最大，產(chǎn)品技術(shù)含量。性能穩(wěn)定，并且全部自行生產(chǎn)，能夠面對(duì)多元化市場(chǎng)的需求。
“相對(duì)于建筑鋁型材產(chǎn)品而言，由于工業(yè)鋁型材的技術(shù)壁壘較高，而東億盟鋁業(yè)的目標(biāo)是技術(shù)型企業(yè)，未來的市場(chǎng)也必定是技術(shù)、研發(fā)能力的市場(chǎng)。其次，技術(shù)要求高也使企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，因而盈利空間較大。”江陰東億盟鋁業(yè)有限公司如此分析著工業(yè)鋁合金的市場(chǎng)。
道瓊斯12月8日消息：摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)鋁升水將下滑，因在上半年削減產(chǎn)量后，中國(guó)鋁冶煉商開始全力生產(chǎn)。
日本現(xiàn)貨鋁升水已經(jīng)從每噸420美元下跌至每噸400美元。
報(bào)告補(bǔ)充稱：“造成全球鋁升水下滑的主要因素是供應(yīng)再度增加，而非需求增速的放緩。預(yù)計(jì)2015年全球鋁需求將同比增長(zhǎng)6.0%。”
鋁是重量輕，耐腐蝕的金屬，分布廣泛，主要用于建筑材料、包裝、汽車、鐵路等領(lǐng)域。鋁的生產(chǎn)主要依靠強(qiáng)大不間斷的電能供應(yīng)，電能是最主要的成本。
芝商所鋁期貨推出背景
2014年5月6日，芝商所推出新的美國(guó)期鋁合約，此舉被視為是對(duì)鋁期貨老牌交易市場(chǎng)LME的挑戰(zhàn)。
目前世界上比較成功的鋁期貨合約有英國(guó)倫敦LME的鋁期貨合約和中國(guó)上海期貨交易所的鋁期貨合約。作為擁有近140年歷史的老牌金屬交易所，LME于1987年率先推出鋁期貨合約。LME鋁期貨交易近年來非?；钴S，交易量穩(wěn)步增長(zhǎng)，其價(jià)格也成為了引導(dǎo)全球鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主要依據(jù)。“倫鋁”已經(jīng)深入人心，LME的交易規(guī)則與慣例都已被市場(chǎng)熟識(shí)。而上期所于2000年8月31日推出的鋁期貨合約經(jīng)過14年的發(fā)展，已經(jīng)成為中國(guó)和亞洲區(qū)鋁現(xiàn)貨定價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。
持倉數(shù)據(jù)的公開性和透明度較佳
芝商所鋁庫存由于規(guī)避了大規(guī)模融資庫存的干擾，因而使庫存與價(jià)格的價(jià)量關(guān)系正常，這對(duì)于交易者而言是有吸引力的。因?yàn)橹ド趟鶐齑娴牟▌?dòng)能夠?yàn)樗麄兣袛鄡r(jià)格提供很好的方向性指標(biāo)。
在其他指標(biāo)方面，芝商所同樣具有優(yōu)勢(shì)，特別是在CFTC持倉數(shù)據(jù)的公開性和透明度上。伴隨著芝商所鋁期貨的不斷發(fā)展，鋁CTFC持倉指標(biāo)的不斷成熟，會(huì)吸引更多的交易者進(jìn)入芝商所市場(chǎng)；反過來，更大的交易流動(dòng)性，亦會(huì)促使芝商所市場(chǎng)上鋁的價(jià)量指標(biāo)與關(guān)系更加有效。
芝商所鋁期貨合約交易規(guī)則
芝商所鋁期貨合約通過芝商所Globex、ClearPort和公開喊價(jià)（紐約）三種方式進(jìn)行交易。交易時(shí)間（所有時(shí)間均為紐約時(shí)間/美東時(shí)間）：Globex和ClearPort為周日至周五18:00-17:15（17:00-16:15，芝加哥時(shí)間/美中時(shí)間），其間每天自17:15（16:15，美中時(shí)間）起休市45分鐘。公開喊價(jià)時(shí)間為周一至周五08:10-12:00（07:10-11:00，美中時(shí)間）。合約規(guī)模為25公噸，最低報(bào)價(jià)單位為美元/公噸，最小價(jià)格波幅為0.25美元/公噸。合約交易終止時(shí)間為交易于交割月最后第3個(gè)營(yíng)業(yè)日終止。掛牌合約：Globex--24個(gè)連續(xù)月；ClearPort和公開喊價(jià)--60個(gè)連續(xù)月份。芝商所鋁期貨采取現(xiàn)貨實(shí)物交割、大額交易、美式期權(quán)，并且可透過ClearPort進(jìn)行清算。交割可在交割月首個(gè)營(yíng)業(yè)日起開始的任何營(yíng)業(yè)日或交割月中之后任何營(yíng)業(yè)日進(jìn)行，但不得遲于交割當(dāng)月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日。交易代碼為ALI，其所有的風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)則在芝商所交易手冊(cè)107章中有詳細(xì)的解釋。
摩根士丹利(Morgan Stanley)認(rèn)為，較年初更高的鋁價(jià)和其價(jià)格升水反應(yīng)出了基本面的需求旺盛，不過供應(yīng)很可能會(huì)增加，對(duì)升水將有所限制。
摩根士丹利表示：“整個(gè)這一年，全球鋁市場(chǎng)的平衡越發(fā)緊縮，因?yàn)樾枨笤鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。全球存貨量穩(wěn)定下跌至5年低點(diǎn)。”
該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，隨著供應(yīng)增長(zhǎng)重新回歸，升水將下落，并認(rèn)為明年會(huì)回到長(zhǎng)期的100至150美元/噸的水平。
第三季度中，美國(guó)中西部的升水達(dá)到了447美元/噸。
摩根士丹利認(rèn)為，LME中價(jià)格和升水的高水平會(huì)使得全球生產(chǎn)商增加產(chǎn)能。
山西省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局12月5日通報(bào)鋁型材產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果，共對(duì)全省9家企業(yè)生產(chǎn)的15個(gè)批次的鋁型材質(zhì)量進(jìn)行了監(jiān)督抽查，合格15個(gè)批次。
為解決倉庫排隊(duì)現(xiàn)象和鋁溢價(jià)問題，LME將于2015年年初推出鋁的升水合約。在第10屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)之香港交易所專場(chǎng)活動(dòng)“滬港通下衍生品市場(chǎng)發(fā)展與機(jī)遇”上，香港交易所環(huán)球市場(chǎng)科亞洲商品部助理副總裁王玨表示，目前鋁升水合約的最新進(jìn)展是等待市場(chǎng)意見征詢稿的正式推出。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，鋁升水合約的交易規(guī)定將比目前的倉單交易規(guī)定更加嚴(yán)格，考慮到對(duì)應(yīng)倉庫從沒有排隊(duì)現(xiàn)象突然轉(zhuǎn)為排隊(duì)倉庫，或?qū)①x予升水合約優(yōu)先出庫權(quán)。
今年以來，鋁溢價(jià)已高達(dá)400美元/噸，王玨表示，這背后有排隊(duì)現(xiàn)象、市場(chǎng)供給、地點(diǎn)、FOT費(fèi)用以及品牌等原因。當(dāng)前，LME持升水倉單的客戶主要通過場(chǎng)外市場(chǎng)掉期合約進(jìn)行倉單串換以規(guī)避溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，而鋁升水合約將提供區(qū)別于OTC市場(chǎng)的透明的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。通過LME清算所來清算合約，也減少了對(duì)手方的信用風(fēng)險(xiǎn)。
除以上好處外，王玨補(bǔ)充說：“在客戶注銷倉單去提貨時(shí)，為避免之前未出現(xiàn)排隊(duì)的倉庫突然有大量倉單注銷而變?yōu)榕抨?duì)倉庫的現(xiàn)象，未來交易所也會(huì)考慮在進(jìn)一步監(jiān)管下要求溢價(jià)合約金屬有優(yōu)先出庫權(quán)，以適應(yīng)特別是有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上的客戶需求”。
會(huì)上，香港交易所亞洲商品衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展主管仲偉聲表示：“我們和客戶進(jìn)行了多次溝通和咨詢，合約的設(shè)計(jì)緊貼市場(chǎng)需求，希望以此能解決交割港口的升水問題。”
據(jù)了解，目前在LME真實(shí)存在排隊(duì)情況的僅有兩個(gè)倉庫，分別位于美國(guó)底特律和荷蘭，排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)600多天。去年5月，排隊(duì)倉庫有5個(gè)。LME商業(yè)發(fā)展部主管Matthew Chamberlain說：“2013年7月，關(guān)于出入庫規(guī)則的咨詢開始。市場(chǎng)對(duì)出入庫規(guī)則實(shí)施已有預(yù)期，各大倉庫出現(xiàn)了一波金屬‘凈出庫’的情況，倉庫排隊(duì)的現(xiàn)象得到極大地改善。”
王玨介紹稱，明年2月1日，LME出入庫規(guī)則實(shí)施后，會(huì)有一個(gè)為期3個(gè)月的計(jì)算期。在3個(gè)月內(nèi)，如果所受監(jiān)管倉庫有排隊(duì)超過50天的現(xiàn)象，該倉庫必須在下一個(gè)為期3個(gè)月的出貨期內(nèi)將之前累積的庫存強(qiáng)制出庫。其中，計(jì)算期和出貨期直接有一個(gè)月間隙允許倉儲(chǔ)公司做計(jì)劃調(diào)整。將出庫和入庫掛鉤，如果更多的金屬入庫，則需要更多的金屬出庫。
自2013年11月起，為滿足終端客戶需求，LME實(shí)行了一系列全面的改革方案。王玨介紹稱，一系列的改革中包括創(chuàng)立了涵蓋礦山、貿(mào)易商、會(huì)員公司、終端用戶等成員的《現(xiàn)貨市場(chǎng)委員會(huì)》。截至目前，該委員會(huì)已舉行過3次會(huì)議，得到了產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)客戶對(duì)LME交易制度的意見反饋。
自今年5月起，LME開始在官網(wǎng)上公布排隊(duì)倉庫的相關(guān)數(shù)據(jù)。8月，LME開始公布每周持倉報(bào)告，增加透明度。另外，LME還針對(duì)旗下有大型倉儲(chǔ)公司的會(huì)員公司和大型貿(mào)易公司實(shí)行信息隔離制度，在倉庫與母公司之間建立信息“防火墻”。明年，LME將進(jìn)行關(guān)于倉儲(chǔ)物流、指定交割地點(diǎn)以及倉儲(chǔ)合同法律等領(lǐng)域的市場(chǎng)意見征詢和再評(píng)估過程。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，LME銅交易量2013年在全球市場(chǎng)占有率為64%，上期所占25%，其余主要在COMEX市場(chǎng)。其他金屬方面，LME的交易量在全球市場(chǎng)占有率均為80%以上。2014年前三季度以來，銅交易量下降了8%。整體而言，LME金屬交易量平均增長(zhǎng)了4%。
數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)內(nèi)工業(yè)鋁型材市場(chǎng)的需求將會(huì)超過四百萬噸，未來，鋁型材在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用空間將十分巨大，在我國(guó)現(xiàn)在有的一百多個(gè)產(chǎn)業(yè)部門中，有一百一十多個(gè)部門使用鋁制品，比重為百分之九十一。工業(yè)鋁型材是中國(guó)精深加工務(wù)實(shí)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在模具方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，模具中心為亞洲同行業(yè)最大，產(chǎn)品技術(shù)含量。性能穩(wěn)定，并且全部自行生產(chǎn)，能夠面對(duì)多元化市場(chǎng)的需求。
“相對(duì)于建筑鋁型材產(chǎn)品而言，由于工業(yè)鋁型材的技術(shù)壁壘較高，而東億盟鋁業(yè)的目標(biāo)是技術(shù)型企業(yè)，未來的市場(chǎng)也必定是技術(shù)、研發(fā)能力的市場(chǎng)。其次，技術(shù)要求高也使企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，因而盈利空間較大。”江陰東億盟鋁業(yè)有限公司如此分析著工業(yè)鋁合金的市場(chǎng)。
道瓊斯12月8日消息：摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)鋁升水將下滑，因在上半年削減產(chǎn)量后，中國(guó)鋁冶煉商開始全力生產(chǎn)。
日本現(xiàn)貨鋁升水已經(jīng)從每噸420美元下跌至每噸400美元。
報(bào)告補(bǔ)充稱：“造成全球鋁升水下滑的主要因素是供應(yīng)再度增加，而非需求增速的放緩。預(yù)計(jì)2015年全球鋁需求將同比增長(zhǎng)6.0%。”
鋁是重量輕，耐腐蝕的金屬，分布廣泛，主要用于建筑材料、包裝、汽車、鐵路等領(lǐng)域。鋁的生產(chǎn)主要依靠強(qiáng)大不間斷的電能供應(yīng)，電能是最主要的成本。
芝商所鋁期貨推出背景
2014年5月6日，芝商所推出新的美國(guó)期鋁合約，此舉被視為是對(duì)鋁期貨老牌交易市場(chǎng)LME的挑戰(zhàn)。
目前世界上比較成功的鋁期貨合約有英國(guó)倫敦LME的鋁期貨合約和中國(guó)上海期貨交易所的鋁期貨合約。作為擁有近140年歷史的老牌金屬交易所，LME于1987年率先推出鋁期貨合約。LME鋁期貨交易近年來非?；钴S，交易量穩(wěn)步增長(zhǎng)，其價(jià)格也成為了引導(dǎo)全球鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主要依據(jù)。“倫鋁”已經(jīng)深入人心，LME的交易規(guī)則與慣例都已被市場(chǎng)熟識(shí)。而上期所于2000年8月31日推出的鋁期貨合約經(jīng)過14年的發(fā)展，已經(jīng)成為中國(guó)和亞洲區(qū)鋁現(xiàn)貨定價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。
持倉數(shù)據(jù)的公開性和透明度較佳
芝商所鋁庫存由于規(guī)避了大規(guī)模融資庫存的干擾，因而使庫存與價(jià)格的價(jià)量關(guān)系正常，這對(duì)于交易者而言是有吸引力的。因?yàn)橹ド趟鶐齑娴牟▌?dòng)能夠?yàn)樗麄兣袛鄡r(jià)格提供很好的方向性指標(biāo)。
在其他指標(biāo)方面，芝商所同樣具有優(yōu)勢(shì)，特別是在CFTC持倉數(shù)據(jù)的公開性和透明度上。伴隨著芝商所鋁期貨的不斷發(fā)展，鋁CTFC持倉指標(biāo)的不斷成熟，會(huì)吸引更多的交易者進(jìn)入芝商所市場(chǎng)；反過來，更大的交易流動(dòng)性，亦會(huì)促使芝商所市場(chǎng)上鋁的價(jià)量指標(biāo)與關(guān)系更加有效。
芝商所鋁期貨合約交易規(guī)則
芝商所鋁期貨合約通過芝商所Globex、ClearPort和公開喊價(jià)（紐約）三種方式進(jìn)行交易。交易時(shí)間（所有時(shí)間均為紐約時(shí)間/美東時(shí)間）：Globex和ClearPort為周日至周五18:00-17:15（17:00-16:15，芝加哥時(shí)間/美中時(shí)間），其間每天自17:15（16:15，美中時(shí)間）起休市45分鐘。公開喊價(jià)時(shí)間為周一至周五08:10-12:00（07:10-11:00，美中時(shí)間）。合約規(guī)模為25公噸，最低報(bào)價(jià)單位為美元/公噸，最小價(jià)格波幅為0.25美元/公噸。合約交易終止時(shí)間為交易于交割月最后第3個(gè)營(yíng)業(yè)日終止。掛牌合約：Globex--24個(gè)連續(xù)月；ClearPort和公開喊價(jià)--60個(gè)連續(xù)月份。芝商所鋁期貨采取現(xiàn)貨實(shí)物交割、大額交易、美式期權(quán)，并且可透過ClearPort進(jìn)行清算。交割可在交割月首個(gè)營(yíng)業(yè)日起開始的任何營(yíng)業(yè)日或交割月中之后任何營(yíng)業(yè)日進(jìn)行，但不得遲于交割當(dāng)月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日。交易代碼為ALI，其所有的風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)則在芝商所交易手冊(cè)107章中有詳細(xì)的解釋。
摩根士丹利(Morgan Stanley)認(rèn)為，較年初更高的鋁價(jià)和其價(jià)格升水反應(yīng)出了基本面的需求旺盛，不過供應(yīng)很可能會(huì)增加，對(duì)升水將有所限制。
摩根士丹利表示：“整個(gè)這一年，全球鋁市場(chǎng)的平衡越發(fā)緊縮，因?yàn)樾枨笤鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。全球存貨量穩(wěn)定下跌至5年低點(diǎn)。”
該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，隨著供應(yīng)增長(zhǎng)重新回歸，升水將下落，并認(rèn)為明年會(huì)回到長(zhǎng)期的100至150美元/噸的水平。
第三季度中，美國(guó)中西部的升水達(dá)到了447美元/噸。
摩根士丹利認(rèn)為，LME中價(jià)格和升水的高水平會(huì)使得全球生產(chǎn)商增加產(chǎn)能。
