美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議大事件結(jié)束,美元及其他大宗商品價(jià)格和債券收益率也已經(jīng)反映出來(lái),后續(xù)市場(chǎng)將聚焦于基本面消費(fèi)層面,在國(guó)慶前備貨及外圍較高鋁貿(mào)易升水帶動(dòng)下,加之國(guó)內(nèi)周末因素,鋁價(jià)短中期重拾企穩(wěn)回升概率較大,整體采用高位震蕩思路操作為宜,今日操作以弱勢(shì)震蕩思路為主。滬鋁主力12月合約下方關(guān)鍵支撐位14200點(diǎn)位附近(整數(shù)關(guān)口附近且有所下修),上方壓力14600點(diǎn)位附近(前期關(guān)鍵交投重心附近且有所下修)
倫鋁周一跌破60日均線支撐,中國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)鋁錠的需求擔(dān)憂,CASH-3M貼水?dāng)U大在38.75美元/噸附近,庫(kù)存雖然繼續(xù)減少,但15/3m已升至64美元/噸。
另外,因挪威海德魯公司宣布,因鋁價(jià)上漲,鋁業(yè)需求有所增加,Sunndal原鋁冶煉廠的產(chǎn)能將增加30%。
滬鋁夜盤大幅走低,收至20日均線以下,持倉(cāng)量繼續(xù)下降。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面出現(xiàn)供需兩淡局面,表明下游需求仍然疲弱,觀望情緒濃厚,而中間商也并無(wú)挺價(jià)意向。
操作建議:前空繼續(xù)持有
操作策略:
總體來(lái)看,本周鋁價(jià)走勢(shì)或仍將震蕩偏弱。
鋁市觀點(diǎn)與操作建議
上周電解鋁出現(xiàn)明顯下跌,周五滬鋁主力1411收14555,周跌幅達(dá)2.87%;倫鋁電子盤收2038,跌2.81%。
鋁價(jià)下跌除了是對(duì)前期鋁價(jià)的修正以外,還與近期的弱利空消息有關(guān):1)國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存上周增加1萬(wàn)噸,至64.5萬(wàn)噸,為5月22日以來(lái)的首次庫(kù)存增加;2)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng),強(qiáng)美元走勢(shì)對(duì)有色金屬價(jià)格有所打壓;3)鋁市好轉(zhuǎn),歐洲最大鋁生產(chǎn)高NorskHydro計(jì)劃提高1.5萬(wàn)噸產(chǎn)能;4)有色金屬風(fēng)向標(biāo)--“銅博士”空頭氛圍濃厚,壓制整體有色金屬行情。
筆者認(rèn)為短期來(lái)看,利空會(huì)對(duì)鋁價(jià)有所壓制,但是預(yù)計(jì)影響力度較弱,美元走強(qiáng)盡管有細(xì)微影響,但鋁價(jià)仍將遵循基本面走勢(shì),供需緊缺仍是主導(dǎo)鋁價(jià)上行的中長(zhǎng)期因素,因此在短期內(nèi)鋁價(jià)將偏弱震蕩,技術(shù)面來(lái)看,關(guān)注20日均線能否突破,前期空單謹(jǐn)慎持有,下方14300-14400可逐步減倉(cāng)離場(chǎng),中長(zhǎng)期仍維持多頭思路。
9月電解鋁有望延續(xù)前期上漲行情,主要邏輯在于電解鋁面臨新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)、LME鋁貿(mào)易升水高企、金九銀十效應(yīng)和國(guó)外煉廠的關(guān)閉等利多將繼續(xù)影響期價(jià),預(yù)計(jì)滬鋁主力上方空間在15000-15200,而利空方面,中國(guó)電解鋁產(chǎn)能在陸續(xù)復(fù)產(chǎn),能緩解供應(yīng)短缺的困境,因此建議投資者在15000一線逐步多單減倉(cāng),待期價(jià)回調(diào)后再逢低做多。
本期觀點(diǎn):
9-12月鋁新建投產(chǎn)產(chǎn)能大產(chǎn)量小 產(chǎn)能上看似巨大,而實(shí)際產(chǎn)量來(lái)看實(shí)不足為懼,鋁近期供應(yīng)緊張仍存在偏緊可能,從而導(dǎo)致鋁價(jià)繼續(xù)上行。
供應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異化短缺不可逆 鋁錠生產(chǎn)區(qū)域明顯化,鋁水消費(fèi)比例提高,鋁鑄棒合同嚴(yán)格執(zhí)行及交割品牌稀缺化使得鋁錠結(jié)構(gòu)性短缺面臨不可逆性,而從帶動(dòng)鋁錠價(jià)格上漲。
出口持續(xù)增加 鋁消費(fèi)階段可期 7、8月中國(guó)原鋁出口分別較6月的33萬(wàn)噸增加5萬(wàn)噸和6萬(wàn)噸。同時(shí)從市場(chǎng)反饋來(lái)看,鋁材出口受到比價(jià)提振未來(lái)增加仍存在持續(xù)可能性。從而帶動(dòng)中國(guó)鋁消費(fèi)預(yù)期的改變。
投資建議:14500一線震蕩 建議輕多或觀望短期鋁價(jià)受到美元反彈壓制,以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口緩解其短缺壓力,從而導(dǎo)致倫鋁面臨回調(diào)壓力。但國(guó)內(nèi)方面,新建投產(chǎn)集中年底使得年內(nèi)的壓力大幅降低,而鋁水消費(fèi)比例提高難以逆轉(zhuǎn)使得鋁錠庫(kù)存下滑及緊張或持續(xù)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)高位震蕩。同時(shí)氧化鋁上漲使得鋁成本下降沖擊大幅降低,也將使得未來(lái)鋁價(jià)繼續(xù)下行空間有限。短期多空因素交織及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)重新確認(rèn),鋁價(jià)將在震蕩為主。操作上建議買滬鋁拋倫鋁6.9-7.15階段性持有。趨勢(shì)操作低位反彈多單布局,輕倉(cāng)為主,隨時(shí)間推移對(duì)多頭不利。
倫鋁周一跌破60日均線支撐,中國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)鋁錠的需求擔(dān)憂,CASH-3M貼水?dāng)U大在38.75美元/噸附近,庫(kù)存雖然繼續(xù)減少,但15/3m已升至64美元/噸。
另外,因挪威海德魯公司宣布,因鋁價(jià)上漲,鋁業(yè)需求有所增加,Sunndal原鋁冶煉廠的產(chǎn)能將增加30%。
滬鋁夜盤大幅走低,收至20日均線以下,持倉(cāng)量繼續(xù)下降。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面出現(xiàn)供需兩淡局面,表明下游需求仍然疲弱,觀望情緒濃厚,而中間商也并無(wú)挺價(jià)意向。
操作建議:前空繼續(xù)持有
操作策略:
總體來(lái)看,本周鋁價(jià)走勢(shì)或仍將震蕩偏弱。
鋁市觀點(diǎn)與操作建議
上周電解鋁出現(xiàn)明顯下跌,周五滬鋁主力1411收14555,周跌幅達(dá)2.87%;倫鋁電子盤收2038,跌2.81%。
鋁價(jià)下跌除了是對(duì)前期鋁價(jià)的修正以外,還與近期的弱利空消息有關(guān):1)國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存上周增加1萬(wàn)噸,至64.5萬(wàn)噸,為5月22日以來(lái)的首次庫(kù)存增加;2)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng),強(qiáng)美元走勢(shì)對(duì)有色金屬價(jià)格有所打壓;3)鋁市好轉(zhuǎn),歐洲最大鋁生產(chǎn)高NorskHydro計(jì)劃提高1.5萬(wàn)噸產(chǎn)能;4)有色金屬風(fēng)向標(biāo)--“銅博士”空頭氛圍濃厚,壓制整體有色金屬行情。
筆者認(rèn)為短期來(lái)看,利空會(huì)對(duì)鋁價(jià)有所壓制,但是預(yù)計(jì)影響力度較弱,美元走強(qiáng)盡管有細(xì)微影響,但鋁價(jià)仍將遵循基本面走勢(shì),供需緊缺仍是主導(dǎo)鋁價(jià)上行的中長(zhǎng)期因素,因此在短期內(nèi)鋁價(jià)將偏弱震蕩,技術(shù)面來(lái)看,關(guān)注20日均線能否突破,前期空單謹(jǐn)慎持有,下方14300-14400可逐步減倉(cāng)離場(chǎng),中長(zhǎng)期仍維持多頭思路。
9月電解鋁有望延續(xù)前期上漲行情,主要邏輯在于電解鋁面臨新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)、LME鋁貿(mào)易升水高企、金九銀十效應(yīng)和國(guó)外煉廠的關(guān)閉等利多將繼續(xù)影響期價(jià),預(yù)計(jì)滬鋁主力上方空間在15000-15200,而利空方面,中國(guó)電解鋁產(chǎn)能在陸續(xù)復(fù)產(chǎn),能緩解供應(yīng)短缺的困境,因此建議投資者在15000一線逐步多單減倉(cāng),待期價(jià)回調(diào)后再逢低做多。
本期觀點(diǎn):
9-12月鋁新建投產(chǎn)產(chǎn)能大產(chǎn)量小 產(chǎn)能上看似巨大,而實(shí)際產(chǎn)量來(lái)看實(shí)不足為懼,鋁近期供應(yīng)緊張仍存在偏緊可能,從而導(dǎo)致鋁價(jià)繼續(xù)上行。
供應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異化短缺不可逆 鋁錠生產(chǎn)區(qū)域明顯化,鋁水消費(fèi)比例提高,鋁鑄棒合同嚴(yán)格執(zhí)行及交割品牌稀缺化使得鋁錠結(jié)構(gòu)性短缺面臨不可逆性,而從帶動(dòng)鋁錠價(jià)格上漲。
出口持續(xù)增加 鋁消費(fèi)階段可期 7、8月中國(guó)原鋁出口分別較6月的33萬(wàn)噸增加5萬(wàn)噸和6萬(wàn)噸。同時(shí)從市場(chǎng)反饋來(lái)看,鋁材出口受到比價(jià)提振未來(lái)增加仍存在持續(xù)可能性。從而帶動(dòng)中國(guó)鋁消費(fèi)預(yù)期的改變。
投資建議:14500一線震蕩 建議輕多或觀望短期鋁價(jià)受到美元反彈壓制,以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口緩解其短缺壓力,從而導(dǎo)致倫鋁面臨回調(diào)壓力。但國(guó)內(nèi)方面,新建投產(chǎn)集中年底使得年內(nèi)的壓力大幅降低,而鋁水消費(fèi)比例提高難以逆轉(zhuǎn)使得鋁錠庫(kù)存下滑及緊張或持續(xù)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)高位震蕩。同時(shí)氧化鋁上漲使得鋁成本下降沖擊大幅降低,也將使得未來(lái)鋁價(jià)繼續(xù)下行空間有限。短期多空因素交織及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)重新確認(rèn),鋁價(jià)將在震蕩為主。操作上建議買滬鋁拋倫鋁6.9-7.15階段性持有。趨勢(shì)操作低位反彈多單布局,輕倉(cāng)為主,隨時(shí)間推移對(duì)多頭不利。
