五月下旬以來，期鋁一掃頹勢(shì)，大幅上揚(yáng)，倫鋁和滬鋁分別觸及九個(gè)半月高位和六個(gè)月高點(diǎn)，因需求前景亮麗而供應(yīng)減少。

滬鋁及LME三個(gè)月期鋁5月21日-6月10日期間行情及背景統(tǒng)計(jì)顯示：滬鋁漲跌幅3.73%，盤面升至近六個(gè)月高位，高點(diǎn)13845元，低點(diǎn)13035元，原因主要是印尼禁止鋁土礦出口令供應(yīng)減少，LME庫存降至近一年多低點(diǎn)；銅價(jià)因青島港調(diào)查事件下跌，賣銅買鋁套利交易增加。倫鋁漲跌幅7.15%，盤面觸及九個(gè)半月高點(diǎn)，高點(diǎn)1918美元，低點(diǎn)1754.75美元，原因主要是印尼禁止鋁土礦出口令供應(yīng)減少，LME庫存降至近一年多低點(diǎn)；期價(jià)突破關(guān)鍵點(diǎn)位后，技術(shù)性買盤涌入。
 80、90后消費(fèi)者成長于網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，在消費(fèi)習(xí)慣和審美上不同于60、70年代的人，年輕人群擁有更為強(qiáng)烈的獨(dú)立和自由觀念，更加追求時(shí)尚和個(gè)性化的產(chǎn)品。據(jù)鋁合金門窗知名品牌經(jīng)銷商透露，“現(xiàn)在購買鋁合金門窗的年輕人越來越多，一般是婚房、大房的裝修，要求都比較高。而且比較喜歡多樣化的材質(zhì)，創(chuàng)新性的設(shè)計(jì)工藝。

　　此外，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析顯示，現(xiàn)在流行的裝修風(fēng)格主要為現(xiàn)代簡約、田園、現(xiàn)代歐式等，其中，現(xiàn)代簡約風(fēng)格成為最受歡迎的家居風(fēng)格。業(yè)內(nèi)人士介紹，現(xiàn)代簡約是指在強(qiáng)調(diào)采光、防噪等功能基礎(chǔ)上，鋁合金門窗通過簡潔的線條和直白的裝飾語言，在視覺上融合時(shí)尚、展示個(gè)性的色彩，集功能、舒適、現(xiàn)代美學(xué)于一身的風(fēng)格。

　　由于消費(fèi)群體，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的的改變，市場(chǎng)的挖掘空間是巨大的，門窗企業(yè)只要善于發(fā)現(xiàn)年輕一代人的心理需求，創(chuàng)造新的品牌觀，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，在偌大的市場(chǎng)中得一席重地是困難也將是光明的。

據(jù)道瓊斯6月11日消息，俄鋁旗下的Rusal MarketingGmBH.首席執(zhí)行官Steve Hodgson表示，今年鋁升水或創(chuàng)新高Platt's數(shù)據(jù)顯示，美國鋁升水在今年一季度觸及每噸約430美元的紀(jì)錄高位。

　　“我認(rèn)為升水還沒到上限，”Hodgson說。

　　他表示，尋求更多供應(yīng)的鋁消費(fèi)者的選擇并不多。倫敦金屬交易所（LME）提貨困難，令鋁難以流出該交易所的國際倉儲(chǔ)系統(tǒng)。與此同時(shí)，西方鋁生產(chǎn)商削減產(chǎn)出，說明他們也沒有太多金屬可以用于年度合約的銷售。

　　這使得鋁升水從物流費(fèi)用轉(zhuǎn)變?yōu)榈诙r(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

　　“問題在于，我有金屬，你要買的話，我出的價(jià)位你能不能付得起？”他說。“如果市場(chǎng)準(zhǔn)備承受，那么就成了價(jià)格。”

　　Hodgson并稱，俄鋁預(yù)計(jì)未來兩或三個(gè)月內(nèi)，全球鋁升水將達(dá)到每噸500-550美元的新高。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，該地區(qū)的鋁升水已開始走高。隨著全球其他地區(qū)進(jìn)入夏季制造高峰期，金屬需求增長或?qū)⑦M(jìn)一步推高升水。

俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(0486.HK: )看多鋁價(jià)，認(rèn)為“一系列現(xiàn)實(shí)和技術(shù)因素的匯集，使得行業(yè)參與者和投資人對(duì)鋁價(jià)低估達(dá)成共識(shí)。”

　　這并非是一個(gè)噱頭。

　　任何大宗商品的生產(chǎn)商都傾向于十分看好本身所處的市場(chǎng)。畢竟，如果俄羅斯鋁業(yè)自己都不看好鋁價(jià)前景，那還在這個(gè)圈子混什么，尤其是鋁價(jià)暴跌了這么久的情況下。

　　當(dāng)然，這或許也給出了有關(guān)俄羅斯鋁業(yè)為何提醒每個(gè)人其認(rèn)為“行業(yè)參與者和投資人”應(yīng)該買進(jìn)鋁的線索。該公司一直在虧損，即便是因在諾里爾斯克鎳業(yè)的持股而分得大筆股息，與此同時(shí)其也在削減產(chǎn)能以降低生產(chǎn)成本。

　　的確，這僅僅是這家從未唱多的公司一系列聲明中最新的一個(gè)。

　　而這當(dāng)中有趣的是那些短期“技術(shù)因素”的關(guān)注。這個(gè)聲明出爐于周一上午，剛好是在倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋁 CMAL3 創(chuàng)下兩個(gè)月最佳周線收位每噸1,879美元之后。

　　唯一俄羅斯鋁業(yè)沒有提及的是推動(dòng)價(jià)格至周五收盤水準(zhǔn)的動(dòng)力。

　　引人注目的收盤價(jià)

　　上周五鋁價(jià)的走勢(shì)堪稱引人注目，當(dāng)日價(jià)格升穿了1,850-1,860美元的阻力帶。

　　引用俄羅斯鋁業(yè)的聲明：“隨著鋁價(jià)周五突破每噸1,850美元，‘停止單‘被觸發(fā)’，引發(fā)大量的交易，無論是回補(bǔ)前期的賣空倉，還是新的多頭倉位的建立，而市場(chǎng)也進(jìn)入一個(gè)非常具有建設(shè)性的階段。”

　　這股回補(bǔ)空頭的動(dòng)能延續(xù)至周一，三個(gè)月期鋁升至近10個(gè)月高位1,918美元，接著不可避免地遭遇獲利了結(jié)賣盤，回到1,900美元下方。在筆者撰寫這篇文章時(shí)，期鋁價(jià)格正在1,900美元大關(guān)附近盤旋。

　　似乎應(yīng)該為俄鋁的神準(zhǔn)預(yù)測(cè)頒發(fā)一個(gè)金徽章才對(duì)，因?yàn)樗褪穷A(yù)言“這個(gè)星期”期鋁價(jià)格可能測(cè)試1,900美元水準(zhǔn)，而且有可能“未來幾個(gè)月”測(cè)試2,000美元。

　　選擇權(quán)爆量

　　俄鋁顯然不是唯一這樣想的，因?yàn)槎礓X的短期市場(chǎng)分析中，對(duì)周五期鋁大漲的由來明顯略過不提。

　　大宗商品經(jīng)紀(jì)商Marex Spectron的分析師在周一的研究報(bào)告中，直接指出這個(gè)因素。

　　“周五收盤時(shí)，2015年各個(gè)重要月份出現(xiàn)大量期鋁的偏多min-max操作，”報(bào)告稱。

　　在選擇權(quán)交易中，min-max指的是買進(jìn)一系列選擇權(quán)，利用賣出另一系列選擇權(quán)加以抵銷。在偏多的min-max操作中，買進(jìn)的是買權(quán)，賣出的是賣權(quán)。

　　果不其然，之后的LME數(shù)據(jù)顯示，LME期鋁選擇權(quán)市場(chǎng)周五出現(xiàn)爆量。

　　可以明顯看出，明年每一季季底上檔在1,950及2,200美元的買權(quán)被買進(jìn)，然后以賣出1,800美元賣權(quán)予以抵銷。

　　由于LME通報(bào)系統(tǒng)會(huì)造成重覆計(jì)算的問題，因此跟往常一樣，對(duì)于LME的交易量數(shù)據(jù)只能姑且信之。關(guān)于周五min-max交易更確切的情況，或許可以由未平倉合約的變動(dòng)來得知。

　　即使是未平倉合約也引人注意，主要執(zhí)行價(jià)看漲期權(quán)(買權(quán)選擇權(quán))未平倉合約總計(jì)凈增加了23.7萬口。

　　這對(duì)未來價(jià)格的影響將是雙倍的。

　　顯而易見，期權(quán)(選擇權(quán))市場(chǎng)如此爆量，對(duì)于預(yù)期市場(chǎng)將有一波行情展現(xiàn)的人士心理層面上將是利多。簡單的假設(shè)基礎(chǔ)是有人，很可能是重量級(jí)市場(chǎng)人士準(zhǔn)備大規(guī)模押注上漲。

　　接下來，為了對(duì)沖暴險(xiǎn)的需求帶來的影響更務(wù)實(shí)，無論是誰賣出期權(quán)，都必須買進(jìn)期貨以“delta”值來對(duì)沖期權(quán)倉位。

　　盡管長期來看，LME遠(yuǎn)期曲線性質(zhì)表明，周五執(zhí)行價(jià)1,950美元的期權(quán)還是接近平價(jià)期權(quán)，而且截至周一收盤，部分期權(quán)已經(jīng)是價(jià)內(nèi)期權(quán)。

　　如果交易是在接近一天結(jié)束之際，以及非常重要的周線結(jié)束之際。則影響將因交易的時(shí)間點(diǎn)而放大，

　　這點(diǎn)無可厚非。當(dāng)然，這看起來像是玩戰(zhàn)略性交易，企圖以小博大。

　　俄鋁其他看多鋁市場(chǎng)的理由也都沒錯(cuò)。它不再是唯一家預(yù)測(cè)今年市場(chǎng)將供應(yīng)短缺的業(yè)者，即便其120萬噸的預(yù)估或許接近分析師們預(yù)測(cè)區(qū)間的高端。

　　光是周五，就有一萬個(gè)看多鋁市場(chǎng)的理由。