2013年我國(guó)有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況仍為不振，而影響行業(yè)的主要問題還是下游需求不旺、產(chǎn)能過剩。據(jù)記者了解到的數(shù)據(jù)顯示，2013年有色金屬行業(yè)銷售收入利潤(rùn)率僅為3.56%，同比下滑了0.36%。
但根據(jù)目前已發(fā)布年報(bào)的有色金屬上市公司的數(shù)據(jù)來看，記者發(fā)現(xiàn)，各公司之間銷售毛利率分化較為嚴(yán)重。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，按照中信證券行業(yè)有色金屬行業(yè)分類的80家上市公司來看，已有48家發(fā)布了2013年年報(bào)，其中有18家公司去年銷售毛利率低于10%，而這些公司主要以鋁加工生產(chǎn)企業(yè)居多；反之，去年有5家有色金屬上市公司毛利率超過了50%，銀泰資源以銷售毛利率87.46%排名第一。
據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，上周（3月31日至4月6日）全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回落，流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價(jià)格止跌企穩(wěn)。
上周，礦產(chǎn)品價(jià)格下降0.1%，鎢礦、錫礦、鉛礦價(jià)格分別下降1.7%、0.9%和0.4%，鐵礦等品種價(jià)格保持平穩(wěn)。鋼材價(jià)格上漲0.1%，145*2.5mm熱軋帶鋼、Φ12mm螺紋鋼價(jià)格分別上漲0.3%和0.2%。有色金屬價(jià)格上漲1%，其中1#鎳、A00鋁、1#銅、1#鋅價(jià)格分別上漲3.3%、2.1%、1.1%和0.1%，1#錫、1#鉛價(jià)格分別下降1.1%和0.4%。
重組后換主營(yíng)改善毛利率
據(jù)銀泰資源2013年年報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元，同比增長(zhǎng)131.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.66億元，同比增長(zhǎng)27.81倍，實(shí)現(xiàn)每股收益0.45元，之所以能夠交出這樣一份漂亮的成績(jī)單，主要原因是由于2013年公司完成了重大資產(chǎn)重組，主營(yíng)業(yè)務(wù)由酒店餐飲住宿轉(zhuǎn)換為有色金屬礦采選。
2012年末，銀泰資源前身科學(xué)城以22.93億元收購玉龍礦業(yè)69.47%股權(quán)，此后公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為有色金屬礦采選業(yè)。2013年3月份，“科學(xué)城”正式更名為“銀泰資源”。2013年10月份公司又公告稱，公司擬以募集資金余額和自有資金收購?fù)鯇幊钟械挠颀埖V業(yè)7.2%股權(quán)，確定交易價(jià)格為2.85億元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將持有玉龍礦業(yè)76.7%股權(quán)。
而更重要的是，備受關(guān)注的銀泰資源控股子公司玉龍礦業(yè)超額完成了重組時(shí)承諾的利潤(rùn)，良好的開局為公司在礦業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
由于銀品位高，礦山開采條件優(yōu)良，玉龍礦業(yè)表現(xiàn)出了極強(qiáng)的盈利能力，玉龍礦業(yè)2013年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6億元。銀泰資源預(yù)計(jì)，2014年，玉龍礦業(yè)實(shí)現(xiàn)不低于4億元的凈利潤(rùn)。
公開資料顯示，玉龍礦業(yè)擁有的西烏珠穆沁旗花敖包特銀鉛礦同時(shí)達(dá)到了銀、鉛、鋅大型礦標(biāo)準(zhǔn)。礦山整體銀平均品位192g/t，包括這一處在產(chǎn)礦山，玉龍礦業(yè)目前擁有兩處采礦權(quán)和四處探礦權(quán)，并包括一個(gè)探轉(zhuǎn)采的礦產(chǎn)。可供開采的銀礦條件優(yōu)良，探礦權(quán)的礦區(qū)處于大興安嶺有色金屬成礦帶和華北地區(qū)北緣金成礦帶，勘探范圍達(dá)41.11平方公里。
正是由于上述原因促使公司有色金屬礦采選業(yè)的毛利率高達(dá)87.46%。分產(chǎn)品來看，公司的鉛精礦（含銀）的毛利率高達(dá)93.86%，鋅精礦的毛利率為49.46%，其中鉛精礦（含銀）的營(yíng)業(yè)收入為5.08億元，鋅精礦為8552.18萬元。 倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少1,975噸，鋁庫存增加250噸，鋅庫存減少3,050噸
主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌存差距
“相比于其他有色金屬產(chǎn)品來看，銀泰資源的銀礦相對(duì)比較緊俏，從數(shù)據(jù)來看去年國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)主要有色金屬價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)行業(yè)運(yùn)行帶來了較大壓力。去年銅、鋁、鋅等價(jià)格分別為5.34萬元/噸、1.46萬元/噸和1.49萬元/噸，同比下降了6.9%、7.1%和1.1%，這也就不難解釋為什么銀泰資源的毛利率會(huì)高于其他有色金屬上市公司了。”有行業(yè)內(nèi)分析師表示。
由于去年金屬價(jià)格較低，銀泰資源的庫存率超過40%。有相關(guān)人士表示，隨著白銀價(jià)格的反彈和需求提升，公司今年銷售有望恢復(fù)。
有數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度時(shí)，有色金屬行業(yè)產(chǎn)成品資金為1748.0億元，同比增長(zhǎng)2.2%，增速比三季度下降2.2%。自2012年四季度以來，產(chǎn)成品資金同比增速持續(xù)回落，并連續(xù)五個(gè)季度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，當(dāng)前庫存增速已處于較低水平。雖然供需關(guān)系有所改善，但有色金屬行業(yè)總體上仍處于去庫存態(tài)勢(shì)，企業(yè)對(duì)行業(yè)預(yù)期較為謹(jǐn)慎。
而去年四季度時(shí)，有色金屬行業(yè)利潤(rùn)總額為644.1億元，由三季度的同比下降10.3%轉(zhuǎn)為同比增長(zhǎng)4.4%。有色金屬行業(yè)銷售利潤(rùn)率為4.5%，比上年同期下降0.3%，比整個(gè)工業(yè)平均水平低2%，差距比三季度縮小了0.5%。
四季度有色金屬行業(yè)虧損面為18.8%，比上年同期上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。虧損企業(yè)虧損額為63.0億元，同比增長(zhǎng)13.1%。
倫敦金屬交易所（LME）的首席執(zhí)行官（CEO）Garry Jones周一表示，在明年初之前，LME可能不會(huì)推出新的鋁升水合約（premium contract）。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)則預(yù)計(jì)將很快推出一款與其競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品。 推出新合約的日期久遠(yuǎn)，將引發(fā)對(duì)LME解決已存在數(shù)年的排隊(duì)問題、以及實(shí)貨價(jià)格上漲問題能力的爭(zhēng)議。美國(guó)的終端用戶稱，整個(gè)行業(yè)每年為此的花費(fèi)達(dá)60億美元。 “僅監(jiān)管流程就需要大約六個(gè)月，因此我們的目標(biāo)是爭(zhēng)取在年底之前完成。新合約在2015年第一季之前可能不會(huì)推出，”LME的CEO Garry Jones在CESCO/CRU金屬銅會(huì)議間隙表示。
消費(fèi)者稱，由于期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差不斷擴(kuò)大，LME的主力合約已經(jīng)失效。 除LME實(shí)貨交割指標(biāo)價(jià)格之外另行支付的升水已經(jīng)觸及紀(jì)錄高位，現(xiàn)在約為L(zhǎng)ME價(jià)格的20%。而歷史水平大約在10%左右。 LME周一在發(fā)給會(huì)員的通知中稱，計(jì)劃推出一個(gè)現(xiàn)貨交割的鋁升水合約，并可能擴(kuò)大到其他金屬，但沒有提供方案的細(xì)節(jié)。LME曾在1月介紹過新合約的首批細(xì)節(jié)。 上月LME在一項(xiàng)法院判決中敗訴，這使CME的合約意外獲益。該合約將在5月5日推出，意在吸引LME的客戶。
LME的改革措施旨在削減其全球倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)中的排隊(duì)問題。 Jones在采訪中表示，交易所將在未來幾周內(nèi)決定是否對(duì)該項(xiàng)判決提起上訴。俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（UC RUSAL）<0486.HK>在這項(xiàng)訴訟中獲勝，該公司擔(dān)心LME的改革會(huì)損及其產(chǎn)品價(jià)格。 “我們知道，市場(chǎng)不會(huì)一直等我們，”他補(bǔ)充說，這一問題給交易所帶來“巨大且代價(jià)高昂的”困擾。 “有關(guān)（倉儲(chǔ)改革的）規(guī)定可能仍然會(huì)實(shí)施，時(shí)間或許會(huì)有修改，或者根據(jù)上訴結(jié)果，或者重新向市場(chǎng)征詢意見，”LME公告稱。 LME原計(jì)劃從4月1日開始實(shí)施有關(guān)倉儲(chǔ)的新規(guī)，之前消費(fèi)者長(zhǎng)期抱怨某些倉庫提取鋁庫存需要等一年以上。
其他改革計(jì)劃不受影響
一些分析師表示，LME改革受挫可能把一些消費(fèi)者吸引到CME，后者希望能夠說服鋁行業(yè)放棄沿用30年的LME定價(jià)體系，轉(zhuǎn)而采用CME新推出的合約。 CME的新合約至少得到一家大型鋁消費(fèi)者M(jìn)illerCoors的認(rèn)可，這家公司使用鋁生產(chǎn)飲料罐，并對(duì)LME處理問題的方式提出過批評(píng)。 LME還公布了其他一系列改革計(jì)劃的最新版本，這些計(jì)劃并未受此項(xiàng)法院判決的影響。
交易所還就發(fā)布每家倉庫的具體數(shù)據(jù)達(dá)成一致意見，其中包括公布每種金屬庫存的進(jìn)出庫情況以及等待天數(shù)。目前，發(fā)布的數(shù)據(jù)是基于每個(gè)地點(diǎn)，而非每個(gè)倉庫。 將要發(fā)布的首份月度報(bào)告將是在5月12日公布的4月活動(dòng)報(bào)告。 作為全面改革計(jì)劃的一部分，LME還承諾發(fā)布更多關(guān)于多頭和空頭倉位的數(shù)據(jù)，類似于美國(guó)的交易商持倉報(bào)告. LME稱，首份這樣的報(bào)告將在第二季度發(fā)布。
