中國金融市場的連續(xù)波動，都揭示了中國金融系統(tǒng)在美國尚無退出QE的前提下已有的脆弱性。6月和年末持續(xù)不斷的錢荒表明，市場的主基調(diào)是錢荒！金融市場平時也僅僅夠維持市場，而不足以推動市場流動性。在這樣的邏輯下顯然放貸的缺少是可以預(yù)料的。短期市場利率飆升的情況下，去發(fā)展回收周期常和收益低下的放貸產(chǎn)品顯然不是聰明人的選擇。
問大家一個投資性的問題：你如果有100萬，你確定是放在短期有5%以上的年化收益的產(chǎn)品上還是放在一個租金不足2%的房產(chǎn)項目上？房產(chǎn)的致命缺陷，就是固定資產(chǎn)的致命缺陷當流動性缺失的情形下，變現(xiàn)能力是十分堪憂的一件事情。你還在想賺“最后一個銅板”嗎？你還在期望更傻的人來接手嗎？
當現(xiàn)在的情況持續(xù)，我就能斷定，現(xiàn)在的央行已經(jīng)把降低“存款準備金”率提上了日程。但是就如我以前所說，降低存款準備金能彌補流動性的不足以外，還帶來人民幣貶值預(yù)期的惡果。
當中國維持“存款準備金率”不變的時候，這只是一種拖延，當外部環(huán)境開始的時候，你必須出現(xiàn)應(yīng)變。當變動出來是時候，你也必然出現(xiàn)“破綻”。