近3億元橫掃鋁業(yè)三雄》昨日，滬鋁主力合約1110承接周二強(qiáng)勢(shì)高開高走終收盤漲2.46%，報(bào)于18310元、再創(chuàng)年內(nèi)新高，成交量、持倉量亦相應(yīng)創(chuàng)出新高，顯示出18000元已被有效突破。于此相應(yīng)，隔夜倫鋁亦繼續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)出近一個(gè)月來的新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋁價(jià)走高主要因全球鋁庫存在下游需求回升中有所減少，對(duì)國內(nèi)而言則受限電措施及電價(jià)上調(diào)預(yù)期影響，但技術(shù)上滬鋁短線有回踩需求。
受滬鋁強(qiáng)勁走勢(shì)的帶動(dòng)，27日滬深兩市鋁業(yè)上市公司股價(jià)全線上漲。云鋁股份（000807）、焦作萬方（000612）、利源鋁業(yè)（002501）和中孚實(shí)業(yè)（600595）收于漲停，閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、南山鋁業(yè)（600219）和常鋁股份（002160）全天漲幅超過5%，中國鋁業(yè)（601600）則上漲了2.99%。
誘使二級(jí)市場(chǎng)上鋁業(yè)板塊集體爆發(fā)的直接原因，還要?dú)w結(jié)于近期不斷升水的滬鋁價(jià)格。繼上周突破17500元/噸后，滬鋁放量上行，26日創(chuàng)下年內(nèi)最大單日漲幅。27日，滬鋁再創(chuàng)新高，主力1110合約收于18310元/噸，累計(jì)上漲2.46%。
業(yè)內(nèi)人士指出，近期美元疲軟促使鋁價(jià)上漲，而國內(nèi)供需緊張的局面則是鋁價(jià)上揚(yáng)的根本原因。
“全球鋁加工產(chǎn)業(yè)正在向中國轉(zhuǎn)移。”華創(chuàng)證券研究人士表示，由于限電限產(chǎn)等政策原因，行業(yè)供給過剩的局面已經(jīng)轉(zhuǎn)變。再加上今年鋁材加工出口訂單較多、需求旺盛，造成了供需關(guān)系緊張。“當(dāng)前國內(nèi)鋁業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能利用率已從去年的80%提高到接近90%。有鋁價(jià)支撐，鋁業(yè)公司今年中期業(yè)績情況肯定好于去年。”該人士直言。
業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，目前國內(nèi)氧化鋁廠已不再僅僅依靠進(jìn)口礦。中鋁等國內(nèi)企業(yè)開始積極布局資源，解決原材料難題。鋁價(jià)上漲可能推動(dòng)電解鋁行業(yè)三季度ROE較二季度明顯上行。
打破業(yè)內(nèi)“不看好”成見
自6月下旬以來，滬鋁走出一波上漲行情。6月20日至今，累計(jì)漲幅逾8%。昨日，滬鋁1110主力合約大漲2.46%，創(chuàng)下近18個(gè)月新高，收盤價(jià)為18310元/噸。倫鋁走勢(shì)亦相當(dāng)奪目，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日上漲，目前在2650美元高位震蕩。
鋁前期始終不為市場(chǎng)看好的原因之一是，國內(nèi)鋁一直處于供給過剩的格局。但是今年下游鋁材產(chǎn)量增速遠(yuǎn)大于鋁錠供應(yīng)增速，鋁企業(yè)中國鋁錠的產(chǎn)出發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。在經(jīng)過了長達(dá)半年多的去庫存化進(jìn)程后，國內(nèi)交易所庫存下降超過60%。
一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“目前鋁錠現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)非常緊俏，期現(xiàn)價(jià)格從前期貼水轉(zhuǎn)為升水，現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)在奇貨可居，如不是長單客戶想要拿貨非常困難。”
市場(chǎng)原先對(duì)于鋁不看好的另一個(gè)原因是，保值盤數(shù)量巨大。從空頭排行榜可以看出，中電投、青銅峽、中鋁等，都有大量的保值盤，這對(duì)多頭而言壓力不小。但是隨著現(xiàn)貨升水的出現(xiàn)，越來越多的下游采購企業(yè)也開始進(jìn)入期貨市場(chǎng)采購，同時(shí)經(jīng)由觀察可見，中電投系的拋空保值盤數(shù)量已經(jīng)占其下半年可交易量的50%以上。對(duì)此，東亞期貨分析師賈錚表示，“相信在接下來的行情中，其空頭力量對(duì)市場(chǎng)的影響會(huì)有所減弱。”
而市場(chǎng)一直對(duì)鋁行情“不看好”的最重要原因是，認(rèn)為鋁產(chǎn)量龐大，國家的節(jié)能減排、減產(chǎn)等因素，對(duì)鋁的產(chǎn)量始終沒有起到限制作用。不過，截至今年7月，減排的執(zhí)行力度依然很大，隨著夏季用電高峰的來臨，相信下半年的供應(yīng)會(huì)略小于上半年。如果說有新增產(chǎn)能的話，預(yù)計(jì)也要到年底左右，短期的緊張局面暫時(shí)難以緩解。
鋁價(jià)短期有望繼續(xù)上沖
無疑，近期的鋁價(jià)表現(xiàn)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。受節(jié)能減排政策影響，國內(nèi)一些鋁廠，尤其是中小鋁廠，出現(xiàn)了停產(chǎn)現(xiàn)象，這在一定程度上限制了鋁的產(chǎn)量，從而推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)。
對(duì)于后市，上海中期分析師方俊鋒表示，“由于成本因素以及節(jié)能減排的刺激，后期的鋁價(jià)仍有進(jìn)一步的上揚(yáng)空間。”
分析師賈錚稱，隨著夏季來臨，國內(nèi)電力缺口更加嚴(yán)重，加上節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整政策導(dǎo)向下，電解鋁行業(yè)的開工率可能會(huì)再次受到制約，供應(yīng)缺口預(yù)期仍將延續(xù)，這將在一定程度上對(duì)鋁價(jià)形成支撐。從近期走勢(shì)看，滬鋁走勢(shì)偏強(qiáng)，期現(xiàn)升水及期貨基差轉(zhuǎn)為升水，都將在短期支撐價(jià)格的上行。
不過，由于金屬受宏觀形式影響較大，后市宏觀走勢(shì)也成為左右鋁價(jià)的重要因素。相較于去年的宏觀形勢(shì)，今年的情況較為復(fù)雜，國內(nèi)仍然受到緊縮調(diào)控的壓制，而國外歐債、美債危機(jī)憂慮尚存。但總體來說，全球經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)較大的風(fēng)險(xiǎn)，各國積極努力刺激和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，但通脹和滯漲相互伴隨，令經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐受阻。因而，在基本面好轉(zhuǎn)的同時(shí)，也要注意宏觀風(fēng)險(xiǎn)對(duì)鋁價(jià)的影響。
