上周五，上海期貨交易所電解鋁1108合約小幅震蕩收盤(pán)，報(bào)于16935，跌45元，跌幅為0.27%。

　　電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩 行業(yè)利潤(rùn)低迷

　　據(jù)悉，到2010年底，全國(guó)電解鋁產(chǎn)能2300萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量1560萬(wàn)噸，設(shè)備利用率僅70%。而2010年1至11月鋁冶煉行業(yè)利潤(rùn)104.41億元，銷售利潤(rùn)率僅3.59%，遠(yuǎn)低于工業(yè)行業(yè)平均水平。70%的設(shè)備利用率對(duì)電解鋁行業(yè)和企業(yè)意味著行業(yè)資源利用率相當(dāng)?shù)?，資源浪費(fèi)嚴(yán)重。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上游的生產(chǎn)能力和下游的需求量并不匹配，下游鋁加工的需求量超過(guò)了2200萬(wàn)噸，電解鋁企業(yè)并沒(méi)有出現(xiàn)自動(dòng)降產(chǎn)的情況。目前全國(guó)擬建電解鋁項(xiàng)目23個(gè)，總規(guī)模774萬(wàn)噸，總投資達(dá)770億元。新一輪的電解鋁建設(shè)正在新疆展開(kāi)，多個(gè)擬建在建項(xiàng)目將獲投產(chǎn)。

　　利潤(rùn)是市場(chǎng)擴(kuò)張的內(nèi)因

　　2001年，中國(guó)成為世界第一產(chǎn)鋁大國(guó)，并首次實(shí)現(xiàn)了由電解鋁的凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)。隨后電解鋁的產(chǎn)量就從2003年的554多萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2007年的1250萬(wàn)噸。專家分析，這些年電解鋁產(chǎn)能不降反升的真正原因在于經(jīng)濟(jì)利益推動(dòng)下的產(chǎn)能擴(kuò)張，在金融危機(jī)之前，國(guó)際市場(chǎng)鋁價(jià)一直處于上升的階段且利潤(rùn)相當(dāng)豐厚，在宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的情況下，電解鋁具有投資價(jià)值。

　　浙商期貨分析師指出，由于電解鋁對(duì)能源的依賴，電力成本占了電解鋁生產(chǎn)成本的40%以上，因此擁有自主發(fā)電能力的企業(yè)在成本上相當(dāng)重要，中鋁、中電投等國(guó)有企業(yè)在電力成本上無(wú)疑是占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。因此鋁價(jià)將因產(chǎn)能過(guò)剩以及需求支撐等因素，出現(xiàn)小幅震蕩的行情，其波動(dòng)幅度都將低于其他金屬品種。