全球能源價格持續(xù)上漲，相對弱勢的鋁近期也開始有所表現(xiàn)。上周五，倫敦鋁價格沖至2757美元／噸，這是倫鋁自2008年8月以來的新高。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，中國770億元電解鋁項(xiàng)目被叫停推升了國際鋁價，但國內(nèi)貨幣緊縮政策以及鋁市場供應(yīng)過剩嚴(yán)重導(dǎo)致滬鋁表現(xiàn)不佳。
　　倫鋁創(chuàng)階段性新高
　　昨天是西方的復(fù)活節(jié)，倫敦市場休市。倫鋁在上周五創(chuàng)下的2757美元的階段性高點(diǎn)還牢牢地寫在倫鋁走勢圖上，而此前強(qiáng)勢的倫銅和鋅等基本金屬則退居二線陷入調(diào)整，倫鋁已然成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　分析師認(rèn)為，倫鋁的崛起主要是受到成本因素的推動。一方面，銅價的高企導(dǎo)致了市場對于具有替代性功能的鋁的追捧；二是能源價格尤其是原油價格的持續(xù)攀升導(dǎo)致了鋁冶煉成本的提高，而鋁價受到成本的推動走出較強(qiáng)的漲勢。
　　世界金屬統(tǒng)計局的報告稱，全球1－2月鋁市場供應(yīng)過剩30．2萬噸，而去年同期為過剩24．7萬噸。倫鋁庫存上周四減少1725噸至4603075噸，周庫存維持在紀(jì)錄高位附近。
　　法國巴黎銀行分析師布里格斯表示，鋁是中東和北非地區(qū)唯一大量生產(chǎn)的金屬。其次，盡管日本本質(zhì)上與鋁生產(chǎn)無關(guān)，但日本核泄漏事件暗示全球能源成本將上升，鋁在所有基本金屬中受的影響最大。
　　外強(qiáng)內(nèi)弱滬鋁弱勢
　　今年以來鋁市外強(qiáng)內(nèi)弱的格局進(jìn)一步加劇，在倫鋁持續(xù)上揚(yáng)并屢創(chuàng)年內(nèi)新高之際，滬鋁表現(xiàn)較差，總體呈現(xiàn)跟跌不跟漲的走勢，主要原因在于國內(nèi)外貨幣政策基調(diào)不一，國外對鋁市成本因素的炒作以及國內(nèi)鋁市供應(yīng)過剩嚴(yán)重。
　　今年以來央行兩次加息和四次調(diào)存準(zhǔn)金率，表明了中國央行控通脹決心較大，這樣的舉動不利于資金面的緩解，使得滬鋁缺乏資金面關(guān)注的局面難以得到改善，目前滬鋁指數(shù)持倉量僅在26萬手附近，處于歷史較低水平。
　　相對于滬鋁而言，倫鋁卻受到了資金的持續(xù)關(guān)注，持倉量從1月的68萬手增加26％到86萬手左右，資金在推動倫鋁上行中起到了重要的作用，這與美國依舊實(shí)行較寬松的貨幣政策有關(guān)。
　　國內(nèi)鋁過剩較多一直是導(dǎo)致滬鋁疲軟的主要原因，在這樣的背景下，9部門在4月21日發(fā)通知，叫停770億元擬建電解鋁項(xiàng)目。有分析師認(rèn)為，這一措施有望改善國內(nèi)原鋁市場嚴(yán)重過剩的局面，使得市場一直對國內(nèi)產(chǎn)能過剩的預(yù)期得到扭轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致電解鋁價格擺脫成本線，實(shí)現(xiàn)上漲。但也有分析認(rèn)為此舉料加速中國凈進(jìn)口鋁的數(shù)量，對外盤鋁起到利多作用。
　　此外，從下游消費(fèi)來看，房地產(chǎn)和汽車等用鋁的大行業(yè)銷售出現(xiàn)回落，這無疑也抑制了國內(nèi)鋁價的上漲。