全球能源價(jià)格持續(xù)上漲，相對(duì)弱勢(shì)的鋁近期也開(kāi)始有所表現(xiàn)。上周五，倫敦鋁價(jià)格沖至2757美元／噸，這是倫鋁自2008年8月以來(lái)的新高。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，中國(guó)770億元電解鋁項(xiàng)目被叫停推升了國(guó)際鋁價(jià)，但國(guó)內(nèi)貨幣緊縮政策以及鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)重導(dǎo)致滬鋁表現(xiàn)不佳。
　　倫鋁創(chuàng)階段性新高
　　昨天是西方的復(fù)活節(jié)，倫敦市場(chǎng)休市。倫鋁在上周五創(chuàng)下的2757美元的階段性高點(diǎn)還牢牢地寫(xiě)在倫鋁走勢(shì)圖上，而此前強(qiáng)勢(shì)的倫銅和鋅等基本金屬則退居二線陷入調(diào)整，倫鋁已然成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　分析師認(rèn)為，倫鋁的崛起主要是受到成本因素的推動(dòng)。一方面，銅價(jià)的高企導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于具有替代性功能的鋁的追捧；二是能源價(jià)格尤其是原油價(jià)格的持續(xù)攀升導(dǎo)致了鋁冶煉成本的提高，而鋁價(jià)受到成本的推動(dòng)走出較強(qiáng)的漲勢(shì)。
　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告稱(chēng)，全球1－2月鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩30．2萬(wàn)噸，而去年同期為過(guò)剩24．7萬(wàn)噸。倫鋁庫(kù)存上周四減少1725噸至4603075噸，周庫(kù)存維持在紀(jì)錄高位附近。
　　法國(guó)巴黎銀行分析師布里格斯表示，鋁是中東和北非地區(qū)唯一大量生產(chǎn)的金屬。其次，盡管日本本質(zhì)上與鋁生產(chǎn)無(wú)關(guān)，但日本核泄漏事件暗示全球能源成本將上升，鋁在所有基本金屬中受的影響最大。
　　外強(qiáng)內(nèi)弱滬鋁弱勢(shì)
　　今年以來(lái)鋁市外強(qiáng)內(nèi)弱的格局進(jìn)一步加劇，在倫鋁持續(xù)上揚(yáng)并屢創(chuàng)年內(nèi)新高之際，滬鋁表現(xiàn)較差，總體呈現(xiàn)跟跌不跟漲的走勢(shì)，主要原因在于國(guó)內(nèi)外貨幣政策基調(diào)不一，國(guó)外對(duì)鋁市成本因素的炒作以及國(guó)內(nèi)鋁市供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)重。
　　今年以來(lái)央行兩次加息和四次調(diào)存準(zhǔn)金率，表明了中國(guó)央行控通脹決心較大，這樣的舉動(dòng)不利于資金面的緩解，使得滬鋁缺乏資金面關(guān)注的局面難以得到改善，目前滬鋁指數(shù)持倉(cāng)量?jī)H在26萬(wàn)手附近，處于歷史較低水平。
　　相對(duì)于滬鋁而言，倫鋁卻受到了資金的持續(xù)關(guān)注，持倉(cāng)量從1月的68萬(wàn)手增加26％到86萬(wàn)手左右，資金在推動(dòng)倫鋁上行中起到了重要的作用，這與美國(guó)依舊實(shí)行較寬松的貨幣政策有關(guān)。
　　國(guó)內(nèi)鋁過(guò)剩較多一直是導(dǎo)致滬鋁疲軟的主要原因，在這樣的背景下，9部門(mén)在4月21日發(fā)通知，叫停770億元擬建電解鋁項(xiàng)目。有分析師認(rèn)為，這一措施有望改善國(guó)內(nèi)原鋁市場(chǎng)嚴(yán)重過(guò)剩的局面，使得市場(chǎng)一直對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的預(yù)期得到扭轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致電解鋁價(jià)格擺脫成本線，實(shí)現(xiàn)上漲。但也有分析認(rèn)為此舉料加速中國(guó)凈進(jìn)口鋁的數(shù)量，對(duì)外盤(pán)鋁起到利多作用。
　　此外，從下游消費(fèi)來(lái)看，房地產(chǎn)和汽車(chē)等用鋁的大行業(yè)銷(xiāo)售出現(xiàn)回落，這無(wú)疑也抑制了國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的上漲。