在5月5日國務(wù)院召開全國節(jié)能減排工作電視電話會議上，國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于進一步加大工作力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的通知》中明確規(guī)定了，2010年淘汰33萬噸電解鋁產(chǎn)能，于本月12日，國家發(fā)改委、電監(jiān)會、能源局三部委又聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于清理對高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價等問題的通知》,限期取消現(xiàn)行對電解鋁等高耗能企業(yè)用電價格的優(yōu)惠?！锻ㄖ分幸?繼續(xù)對電解鋁鋅冶煉等8個行業(yè)實行差別電價政策,自今年6月1日起,將限制類企業(yè)執(zhí)行的電價加價標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行0.05元/千瓦時提高至0.1元/千瓦時;淘汰類企業(yè)執(zhí)行的電價加價標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行0.2元/千瓦時提高至0.3元/千瓦時。

近幾年來，實行電價優(yōu)惠和取消優(yōu)惠是國家宏觀調(diào)控電解鋁等行業(yè)的重要手段之一，目前現(xiàn)行電價政策中電解鋁、鐵合金等高耗能企業(yè)用電享有一定幅度的價格優(yōu)惠，該優(yōu)惠是基于2008年國際金融危機的爆發(fā)對鋁行業(yè)嚴重沖擊的影響下，部分省(區(qū)、市)對本地區(qū)高耗能企業(yè)實行了不同幅度、不同方式的優(yōu)惠電價，抑制了價格杠桿促進資源優(yōu)化配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整，但隨著經(jīng)濟的回暖，電解鋁等高耗能行業(yè)恢復(fù)和新建產(chǎn)能速度加劇，造成行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，為協(xié)調(diào)電解鋁等行業(yè)的健康發(fā)展，“電價”這個作為有效調(diào)節(jié)工具再度“出手”。

差別電價和取消優(yōu)惠提高鋁企成本并可能觸發(fā)鋁價上漲

電解鋁是高耗電行業(yè)，每噸用電量約為1.45萬千瓦時，若嚴格執(zhí)行差別電價，每上漲1分錢，鋁生產(chǎn)企業(yè)成本將上漲145元/噸左右，而目前的鋁僅為14800元/噸左右，電解鋁企業(yè)的利潤已經(jīng)很薄。而高差別電價的進一步實施，未來將進一步壓縮電解鋁的利潤。作為多次被點名,又對電價極具敏感性的電解鋁行業(yè),此次自然難逃影響。電解鋁的生產(chǎn)成本中,電力成本占到總成本的30-40%左右,一旦取消電價優(yōu)惠,將降低電解鋁行業(yè)的毛利率水平,影響行業(yè)業(yè)績。

據(jù)了解，河南省已經(jīng)成為第一個被“開刀”的省份，用電大戶電解鋁企業(yè)的電價成本平均上調(diào)了0.03元/度，按照噸鋁耗電1.45萬千瓦時計算，噸鋁成本上升435元，對已經(jīng)利潤微薄的電解鋁行業(yè)影響就不言而喻了。

另一方面，成本的上漲，目前低迷鋁價或?qū)⑹艿接绊?，若?yōu)惠電價完全被取消，并嚴格執(zhí)行差別電價，必將較大程度的提高國內(nèi)電解鋁行業(yè)整體生產(chǎn)成本，邊際成本必將大幅提升，短期將對鋁價形成強力支撐，并有可能觸發(fā)上漲勢頭。

取消電價優(yōu)惠和實行差別電價利于“倒逼”落后產(chǎn)能淘汰

高差別電價的調(diào)整控制了鋁企業(yè)增產(chǎn)的規(guī)模，同時抑制高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)盲目發(fā)展，促進節(jié)能減排和結(jié)構(gòu)調(diào)整，也實現(xiàn)了我國利用價格杠桿淘汰落后產(chǎn)能的目的。據(jù)山西省有色金屬行業(yè)協(xié)會透露，由于山西省基本沒有享受優(yōu)惠電價的相關(guān)企業(yè)，該政策對山西影響微乎其微，恰恰是因為沒有優(yōu)惠電價扶持，企業(yè)只能通過技術(shù)改造降低綜合能耗，目前山西有色金屬行業(yè)節(jié)能減排技術(shù)發(fā)展迅速。山西省有色金屬行業(yè)協(xié)會負責(zé)人王建民介紹說，以電解鋁為例，綜合電耗已經(jīng)從之前的1.8萬千瓦時，降至現(xiàn)在的1.4萬千瓦時。通過置換系數(shù)得來的金屬鎂綜合能耗，由之前的10噸綜合能耗降至目前的4噸。“目前的節(jié)能水平已經(jīng)進入全國先進水平，”王建民說，“山西由于缺乏其他省份的優(yōu)惠電價政策，為了降低成本，企業(yè)只能通過技術(shù)改造，通過降低綜合能耗控制成本。”

各地取消電解鋁企業(yè)的優(yōu)惠電價和同時執(zhí)行差別電價政策，進一步明確了國內(nèi)電解鋁電力成本上漲的趨勢。據(jù)專業(yè)分析機構(gòu)預(yù)算淘汰類企業(yè)成本將上升10%,而限制類企業(yè)成本將提升5%。差別電價的嚴格執(zhí)行，將進一步加大先進設(shè)備與落后設(shè)備間生產(chǎn)成本的差距，有利于小規(guī)模、高成本的產(chǎn)能被加速出清，降低行業(yè)產(chǎn)能過剩的程度，促進行業(yè)良性發(fā)展。

業(yè)內(nèi)專家同樣認為，我國利用電價調(diào)整對鋁行業(yè)進行調(diào)控，可以使一些競爭實力強大的電解鋁企業(yè)獲得較為優(yōu)越的生存環(huán)境，而一些規(guī)模小、生產(chǎn)能力落后的企業(yè)則有可能淘汰出局。另外，目前電價提高，氧化鋁價格暴漲，生產(chǎn)成本增大后也會使電解鋁行業(yè)加快重新洗牌。最終，剩下的是有較強實力企業(yè)之間的較量，這必然會拉動企業(yè)之間的兼并重組。

取消電價優(yōu)惠將影響上市公司利潤自備電廠企業(yè)不受影響

上市電解鋁企業(yè)基本屬于“鼓勵類”，因而不會受差別電價的太大影響。而優(yōu)惠電價政策對非完全自供電的電解鋁企業(yè)或多或少會有影響，形成成本壓力。方正證券有色金屬分析師鄧新榮表示,在上市鋁業(yè)公司中幾乎沒有限制類和淘汰類的企業(yè),因此不受電價加價標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)的影響,但取消電價優(yōu)惠將會對上市鋁業(yè)公司產(chǎn)生一定程度的影響,有些公司甚至可能賺不到錢。

比如云鋁股份,它的優(yōu)惠電價是4分錢,如果取消這個優(yōu)惠電價,意味著噸鋁成本要增加600元左右,影響可想而知。

別一面，擁有自備電廠的“鋁電一體化”上市公司可以規(guī)避電價上調(diào)帶來的成本壓力,如南山鋁業(yè),中孚實業(yè)、神火股份、焦作萬方等。我們推薦將可能受益鋁價上漲，并且電力完全來自于自供電企業(yè)，如：中孚實業(yè)，南山鋁業(yè)等公司。

總之，此次三部委出手清理優(yōu)惠電價將最終拉開高能耗企業(yè)的成本差距，加大落后產(chǎn)能的淘汰的力度。目前，國家已經(jīng)將淘汰落后產(chǎn)能列入近期工作重點，所以，自備電比例較高的電解鋁企業(yè)將受益，行業(yè)集中度更高，產(chǎn)能利潤率也將提高，未來國家鐵腕整治減排可能促使資源價格改革和資源稅提速。