一、市場(chǎng)前景看好

2007年LME各有色金屬價(jià)格出現(xiàn)先大幅走高、后較大幅度調(diào)整的走勢(shì)。小金屬品種錫、鎳、鉛的價(jià)格在上半年不斷創(chuàng)出新高。然而后期受到美國(guó)次級(jí)債的影響，有色金屬遭到拋售，各品種價(jià)格回調(diào)明顯回落。全球經(jīng)濟(jì)的增速下降給金屬價(jià)格帶來較大的壓力。但是由于作為全球有色金屬消費(fèi)量最大和增長(zhǎng)最快的中國(guó)在08年將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，所以2008年有色金屬的走勢(shì)并不悲觀。各金屬品種由于其供求關(guān)系不盡相同，價(jià)格走勢(shì)在2008年也將各不相同。我們看好金屬錫和黃金的走勢(shì)。在2006－2007年，有色金屬行業(yè)是全行業(yè)效益提高，投資者能獲得行業(yè)整體投資收益。但是2008年由于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性因素加大，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控力度加大，主要有色金屬品種的基本面趨弱，有色金屬不再具有全行業(yè)整體大幅上漲的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于各個(gè)子行業(yè)，因2008年各金屬品種走勢(shì)將出現(xiàn)較大的分化，所以我們看好黃金、鋁深加工、稀有金屬(鎢、鈦、稀土等)子行業(yè)，對(duì)銅、鉛鋅等子行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

國(guó)內(nèi)方面，2007年1－10月，受市場(chǎng)需求拉動(dòng)，有色金屬產(chǎn)品持續(xù)增長(zhǎng)，價(jià)格繼續(xù)高位振蕩。1－10月，十種有色金屬產(chǎn)量1916萬噸；增長(zhǎng)25.0%。其中：銅284萬噸，增長(zhǎng)18.9%；電解鋁1003萬噸，增長(zhǎng)34.6%；鉛218.7萬噸，增長(zhǎng)5.4%；鋅303萬噸，增長(zhǎng)19.1%。氧化鋁1611萬噸，增長(zhǎng)49.7%。銅、鋁加工材各完成539萬噸、973萬噸，分別增長(zhǎng)21.6%和44.7%。有色金屬行業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅提升。2007年1－9月，有色73戶重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4892億元，同比增長(zhǎng)37%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)531億元，增長(zhǎng)21.0%。其中，23戶鋁冶煉企業(yè)盈利255億元(含氧化鋁、電解鋁)，增長(zhǎng)19.0%；22戶銅鎳冶煉企業(yè)利潤(rùn)151億元，增長(zhǎng)17.1%；12戶鎢鉬錫銻冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)41.5億元，增長(zhǎng)20.9%；16戶鉛鋅冶煉企業(yè)83.7億元，增長(zhǎng)36.3%。但是，通過分析上市公司的季度盈利情況可知，有色金屬行業(yè)在第三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)環(huán)比急劇下降的局面。2007年一季度行業(yè)平均EBIT環(huán)比增長(zhǎng)55.39%，二季度環(huán)比增長(zhǎng)64.51%，但第三季度環(huán)比僅增長(zhǎng)24.38%。投資繼續(xù)增長(zhǎng)。2007年1－9月，有色金屬行業(yè)累計(jì)完成投資1102億元，增長(zhǎng)39.4%。其中，銅冶煉完成投資77.6億元，增長(zhǎng)3.96%；鋁冶煉(含氧化鋁)完成投資214億元；增長(zhǎng)8.7%。鉛鋅冶煉行業(yè)投資完成投資79.5億元，增長(zhǎng)57.7%。進(jìn)口大幅增加，出口增勢(shì)趨緩。2007年1－9月份，進(jìn)出口總額652億美元，同比增長(zhǎng)41.3%。其中進(jìn)口454億美元，增長(zhǎng)55.1%；出口198億美元，增長(zhǎng)6.3%。分品種看，進(jìn)口未鍛軋銅122.6萬噸，增長(zhǎng)93%；銅加工材78.5萬噸，下降3.4%；未鍛軋鋁20.3萬噸，下降0.7%；鋁加工材51.6萬噸，增長(zhǎng)1%。進(jìn)口氧化鋁394萬噸，增長(zhǎng)24.9%。進(jìn)口銅精礦346萬噸(實(shí)物量)，增長(zhǎng)6.8%；鉛精礦94.5萬噸，增長(zhǎng)14.5%；鋅精礦155萬噸，增長(zhǎng)178.1%。銅、鋁、鉛出口量同比大幅度下降。2007年1－9月份，未鍛軋銅出口9.3萬噸，下降59%；未鍛軋鋁出口41.2萬噸，下降57.1%。未鍛軋鉛出口19.5萬噸，下降52.6%。未鍛軋鋅出口24.9萬噸，增長(zhǎng)33.5%。

二、世界有色金屬市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈

為了適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，國(guó)際有色金屬工業(yè)跨國(guó)公司千方百計(jì)降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。自20世紀(jì)80年代以來，國(guó)外有色金屬工業(yè)企業(yè)的規(guī)模越來越大，銅、鋁等主要有色金屬的生產(chǎn)成本逐漸降低。全球最大的鋁生產(chǎn)企業(yè)美國(guó)鋁業(yè)公司最近幾年通過連續(xù)兼并擴(kuò)張，已經(jīng)成為一個(gè)年銷售額200多億美元的超級(jí)企業(yè)；智利國(guó)家銅業(yè)公司年產(chǎn)100多萬噸銅，還在擴(kuò)大生產(chǎn)能力。與之相比，我國(guó)有色金屬工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模差距很大，規(guī)模最大的企業(yè)年銷售收入不過20－30億元人民幣，沒有一家企業(yè)的銅產(chǎn)量超過20萬噸，與國(guó)際跨國(guó)公司的實(shí)力相差懸殊，在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利境地。因此，當(dāng)新世紀(jì)來臨之際，我國(guó)有色金屬工業(yè)企業(yè)必須抓住機(jī)遇，通過兼并、聯(lián)合，做大、做強(qiáng)，以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。最近幾年，世界有色金屬生產(chǎn)成本出現(xiàn)下降趨勢(shì)，銅的生產(chǎn)成本已降到1400－1500美元／噸，鋁的生產(chǎn)成本已降到1200美元／噸，均低于國(guó)內(nèi)。我國(guó)鉛鋅的生產(chǎn)成本曾在世界上具有競(jìng)爭(zhēng)，但最近幾年隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的上升，鉛鋅產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有所下降。因此，未來幾年我國(guó)有色工業(yè)企業(yè)必須繼續(xù)加強(qiáng)生產(chǎn)管理，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，特別是在產(chǎn)品價(jià)格上漲，企業(yè)利潤(rùn)增加的情況下，更應(yīng)該重視降低生產(chǎn)成本的工作，以全面提高我國(guó)有色金屬工業(yè)的國(guó)際高層競(jìng)爭(zhēng)能力。

三、礦山原料發(fā)展滯后，有色金屬工業(yè)對(duì)進(jìn)口原料的依賴程度不斷增加

由于我國(guó)有色金屬冶煉能力超前發(fā)展，而礦山發(fā)展又相對(duì)滯后，目前國(guó)內(nèi)二分之一的銅產(chǎn)量，三分之一的鋁產(chǎn)量是利用進(jìn)口原料生產(chǎn)的。2006年至今，國(guó)際市場(chǎng)有色金屬價(jià)格的上漲，必然帶動(dòng)在價(jià)格的上漲，對(duì)我國(guó)有色金屬原料的進(jìn)口產(chǎn)生不利影響。因此，為保證我國(guó)有色金屬工業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，明年，應(yīng)特別是做好氧化鋁、銅粗礦等大宗有色金屬原料的進(jìn)口工作。

四、2010年我國(guó)百分之四十有色金屬礦山將關(guān)閉

中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局地質(zhì)調(diào)查項(xiàng)目《危機(jī)礦山資源潛力調(diào)查與評(píng)價(jià)》對(duì)我國(guó)25種主要金屬礦產(chǎn)10618座礦山的礦產(chǎn)資源形勢(shì)及開發(fā)利用現(xiàn)狀等作了詳盡的剖析。我國(guó)現(xiàn)存的金屬礦山大多數(shù)建于20世紀(jì)50年代至70年代。經(jīng)過幾十年的開采，目前已有2／3的礦山呈現(xiàn)老化，保有儲(chǔ)量嚴(yán)重不足，再加上近些年我國(guó)礦產(chǎn)勘查投入逐年減少，造成許多礦山資源枯竭、后備資源接替基地匱乏，企業(yè)生產(chǎn)陷入困境，經(jīng)濟(jì)效益大幅度下滑?！墩{(diào)查與評(píng)價(jià)》指出，2010年前后將是我國(guó)大中型礦山關(guān)閉的高峰期，屆時(shí)全國(guó)25種主要金屬礦產(chǎn)大中型礦山的數(shù)量將從目前的415座減少到188座?！墩{(diào)查與評(píng)價(jià)》的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示：到2010年，我國(guó)主要有色金屬礦山將關(guān)閉335座，占總數(shù)的46％；到2020年，僅有不足20％的礦山能維持生產(chǎn)。到2020年，全國(guó)有色金屬礦山礦石產(chǎn)量每年將減少6817萬噸，采礦能力每年下降8272萬噸，選礦能力每年喪失7653萬噸，工業(yè)產(chǎn)值每年減少68.3791億元，企業(yè)利潤(rùn)每年減少4億多元，每年減少稅金5億多元，將有14萬多人下崗或失業(yè)。按照2001年全國(guó)礦業(yè)生產(chǎn)總值比例計(jì)算，將損失1.96％的GDP，加上與礦產(chǎn)品關(guān)聯(lián)的下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，約減少12％的GDP。