路透社3月15日紐約報導：給氧化鋁市場創(chuàng)建一個金融衍生工具產品，目前還為時過早，且有一段相當長的路需要走，因為現(xiàn)貨市場缺乏充足的流動性來支撐它。

上周鋁土礦和氧化鋁金屬公報會的參會者希望，氧化鋁交換或者別的衍生產品能夠對市場提供流動性。

但是他們當中大多數(shù)人懷疑這樣一個市場能否成功。

倫敦瑞士信貸的商品期貨總監(jiān)Tjeerd Konst在會議上說，氧化鋁衍生物成功的關鍵是要有一個強健而又值得信賴結算機制。

盡管許多人都把衍生產品看作是一種復雜的金融工具，Konst表示：交易是簡單的雙向交易，買賣雙方同意以一個確定的價格來實現(xiàn)，關鍵在于雙方設置交易的機制。

Konst說：“任何類型金融市場成功的關鍵在于能夠伴隨強健的現(xiàn)貨市場價格機制的確立。”

由MetalBulletin和Platts公布的一些成熟指數(shù)，對氧化鋁的現(xiàn)貨市場提供了參考價格。但是氧化鋁的生產商和消費者承認他們的缺陷。

從鋁土礦生產氧化鋁，再電解成為鋁，已經(jīng)二十多年了。第三方或者獨立的電解精煉廠，通常會透過多年的合同來買氧化鋁，其價格是按照倫敦金屬交易所的平均價格的百分數(shù)來確定。

去年，生產商們轉到基于氧化鋁現(xiàn)貨市場的指數(shù)，來給供貨合同定價。

鋁電解廠商作為買主對變化感到不愉快。他們不能夠對沖他們的氧化鋁成本，認為指數(shù)不能夠準確反應價格。

Konst例舉了經(jīng)歷過相似價格變化的煤和鐵礦石這兩種商品。

銀行家們說：“在最近一些年，煤炭市場發(fā)展的相當成熟，把握住了在外匯掉期市場、金融市場交易量的關鍵，現(xiàn)在世界上船運煤炭的數(shù)量差不多漲了3倍。”

鐵礦石的貿易更多的仍處于剛起步的市場，不過Konst強調其貿易量有了迅速的增長，他說：“去年在15億噸的鐵礦石市場中有8000萬噸是通過金融工具來實現(xiàn)的。”

持懷疑觀點的人告訴路透社，全球氧化鋁市場在數(shù)量上要遠小于煤炭和鐵礦石。并且，作為價格指數(shù)基礎的現(xiàn)貨市場，僅有氧化鋁總銷售量的5%。

他們討論到，較低的氧化鋁流動性使氧化鋁的價格機制受到質疑。Konst表示，成功的關鍵是氧化鋁交易的可信度。

Konst表示，像瑞士信貸此類的銀行，可能會通過引入金融市場玩家進入氧化鋁市場來增加流動性，承擔市場價格的部分風險。

他說：“一般而言，銀行在引入流動性方面是起作用的，能夠形成一些金融產品和套頭交易，更重要的是要形成期貨價格。”

然而很多產業(yè)參與者，包括生產商和消費者都不能確信。

一位氧化鋁的高級主管，在回應許多類型的提問中說：“假如銀行能夠提供流動性，出臺氧化鋁衍生物是好事情，然而還為時尚早。”